Arkadiusz Balcerowski, CFA
@insider-fx.bsky.social
Explaining how financial markets and global macro really work in a reader-friendly manner. In-depth works available on Substack (https://tellingmacro.substack.com/).
Niebawem prawdopodobnie rozpoczniemy cykl obniżek stóp procentowych w Polsce. Tym bardziej więc warto zainteresować się obecną ofertą obligacji detalicznych.
Jak wybrać najlepsze dla siebie rozwiązanie? Zapraszam do pobrania nowej wersji kalkulatora ⤵️
insiderfx.pl/skorzystaj-k...
Jak wybrać najlepsze dla siebie rozwiązanie? Zapraszam do pobrania nowej wersji kalkulatora ⤵️
insiderfx.pl/skorzystaj-k...
April 12, 2025 at 7:04 AM
Niebawem prawdopodobnie rozpoczniemy cykl obniżek stóp procentowych w Polsce. Tym bardziej więc warto zainteresować się obecną ofertą obligacji detalicznych.
Jak wybrać najlepsze dla siebie rozwiązanie? Zapraszam do pobrania nowej wersji kalkulatora ⤵️
insiderfx.pl/skorzystaj-k...
Jak wybrać najlepsze dla siebie rozwiązanie? Zapraszam do pobrania nowej wersji kalkulatora ⤵️
insiderfx.pl/skorzystaj-k...
Poruszaliśmy nie tylko kwestię strategicznego zwrotu w Niemczech, ale też poczynania Trumpa i ich długoterminowe skutki.
Zapraszam do wysłuchania 🎧!
Zapraszam do wysłuchania 🎧!
FST (260): Strategiczny zwrot Niemiec! Co dla nas oznacza? Arkadiusz Balcerowski
Finansowe Sensacje Tygodnia · Episode
open.spotify.com
April 10, 2025 at 4:43 PM
Poruszaliśmy nie tylko kwestię strategicznego zwrotu w Niemczech, ale też poczynania Trumpa i ich długoterminowe skutki.
Zapraszam do wysłuchania 🎧!
Zapraszam do wysłuchania 🎧!
🌎 Czego właściwie chce Trump i jak chce to osiągnąć?
🌎 Czego właściwie chce Trump i jak chce to osiągnąć?
Tabelki z cłami i… | Arkadiusz Balcerowski, CFA
🌎 Czego właściwie chce Trump i jak chce to osiągnąć?
Tabelki z cłami i sposób ich wyliczania już każdy widział (grafika jedynie dla przyciągnięcia uwagi)…
www.linkedin.com
April 3, 2025 at 2:09 PM
🌎 Czego właściwie chce Trump i jak chce to osiągnąć?
Rynkowe oczekiwania inflacyjne w Polsce pozostają względnie stabilne i nie wykazują w ostatnim czasie jakiejś większej nerwowości.
Tak, przydałoby się więcej IZ-tek, także tych krótszych...
Tak, przydałoby się więcej IZ-tek, także tych krótszych...
March 24, 2025 at 6:16 PM
Rynkowe oczekiwania inflacyjne w Polsce pozostają względnie stabilne i nie wykazują w ostatnim czasie jakiejś większej nerwowości.
Tak, przydałoby się więcej IZ-tek, także tych krótszych...
Tak, przydałoby się więcej IZ-tek, także tych krótszych...
W nowym poście piszę o amerykańskim rynku obligacji i potencjalnej zmianie w tamtejszym systemie bankowym, która może mieć istotny wpływ na popyt na tamtejsze papiery skarbowe.
How Much Lower Can We Go For Treasuries?
A long-awaited change to the US banking system is getting more plausible. Why is that so important for the Treasury market?
tellingmacro.substack.com
March 2, 2025 at 12:57 PM
W nowym poście piszę o amerykańskim rynku obligacji i potencjalnej zmianie w tamtejszym systemie bankowym, która może mieć istotny wpływ na popyt na tamtejsze papiery skarbowe.
1️⃣ US bond market is still pricing in some premium over possible tariffs.
2️⃣ If Trump's policy actually leads to *lower* than *higher* levies globally, it's quite a large room to see yields moving down.
2️⃣ If Trump's policy actually leads to *lower* than *higher* levies globally, it's quite a large room to see yields moving down.
February 18, 2025 at 9:14 PM
1️⃣ US bond market is still pricing in some premium over possible tariffs.
2️⃣ If Trump's policy actually leads to *lower* than *higher* levies globally, it's quite a large room to see yields moving down.
2️⃣ If Trump's policy actually leads to *lower* than *higher* levies globally, it's quite a large room to see yields moving down.
W najbliższych tygodniach coraz więcej będziemy słyszeć o kwestii limitu zadłużenia w USA (i jego skutkach). Z tego względu linkuję do tekstu ⤵️ sprzed prawie 2 lat, który wciąż pod tym względem jest aktualny.
Wszystko co trzeba wiedzieć o płynności i limicie długu w USA - InsiderFX - inwestycje i gospodarka
Do napisania niniejszego tekstu natchnęły mnie dwa czynniki. Pierwszym z nich były komentarze czytelników sugerujących, iż w zasadzie zapowiadany przeze …
insiderfx.pl
February 15, 2025 at 1:44 PM
W najbliższych tygodniach coraz więcej będziemy słyszeć o kwestii limitu zadłużenia w USA (i jego skutkach). Z tego względu linkuję do tekstu ⤵️ sprzed prawie 2 lat, który wciąż pod tym względem jest aktualny.
Following January inflation one may conclude that US rate/dollar pricing along with market positioning seems 'demanding'.
February 12, 2025 at 5:03 PM
Following January inflation one may conclude that US rate/dollar pricing along with market positioning seems 'demanding'.
Lagarde w swojej dzisiejszej wypowiedzi w PE podkreśliła, iż częstotliwość szoków w najbliższym czasie będzie najpewniej wysoka.
Bingo! 🎯
Między innymi o tym pisałem w ostatnim wpisie nt. długoterminowych trendów kształtujących krajobraz makro.
1/2
Bingo! 🎯
Między innymi o tym pisałem w ostatnim wpisie nt. długoterminowych trendów kształtujących krajobraz makro.
1/2
February 10, 2025 at 6:29 PM
Lagarde w swojej dzisiejszej wypowiedzi w PE podkreśliła, iż częstotliwość szoków w najbliższym czasie będzie najpewniej wysoka.
Bingo! 🎯
Między innymi o tym pisałem w ostatnim wpisie nt. długoterminowych trendów kształtujących krajobraz makro.
1/2
Bingo! 🎯
Między innymi o tym pisałem w ostatnim wpisie nt. długoterminowych trendów kształtujących krajobraz makro.
1/2
How on earth Trump wants to supply a SWF with cash to fund various projects when the US is running a constant trade deficit? I suppose that nobody believes he'll be able to turn the trade balance into a surplus. 1/x
February 5, 2025 at 4:37 PM
How on earth Trump wants to supply a SWF with cash to fund various projects when the US is running a constant trade deficit? I suppose that nobody believes he'll be able to turn the trade balance into a surplus. 1/x
💥 DeepSeek to nowy rozdział w rozwoju AI 🤖. Nvidia skazana na porażkę? Absolutnie nie! Recesja? Nah...
Arkadiusz Balcerowski, CFA on LinkedIn: 💥 DeepSeek to nowy rozdział w rozwoju AI 🤖. Nvidia skazana na porażkę?…
💥 DeepSeek to nowy rozdział w rozwoju AI 🤖. Nvidia skazana na porażkę? Absolutnie nie! Recesja? Nah...
Panika, koniec ery amerykańskich techów, kolejna…
www.linkedin.com
January 28, 2025 at 1:45 PM
💥 DeepSeek to nowy rozdział w rozwoju AI 🤖. Nvidia skazana na porażkę? Absolutnie nie! Recesja? Nah...
The official Chinese 3% inflation objective could be lowered as soon as March when a new set of economic goals is presented. However, it's gonna be more a symbolic move than a true change given the fact that a majority of provinces have already set their goals at around 2%.
January 25, 2025 at 10:06 AM
The official Chinese 3% inflation objective could be lowered as soon as March when a new set of economic goals is presented. However, it's gonna be more a symbolic move than a true change given the fact that a majority of provinces have already set their goals at around 2%.
🌍 9️⃣ długoterminowych zmian w globalnym makro, czyli czasem warto spojrzeć na las, a nie tylko na drzewa...
*Poniższe punkty głównie na bazie USA z uwagi na dostępność danych i istotność samej gospodarki.
*Poniższe punkty głównie na bazie USA z uwagi na dostępność danych i istotność samej gospodarki.
January 18, 2025 at 8:23 AM
🌍 9️⃣ długoterminowych zmian w globalnym makro, czyli czasem warto spojrzeć na las, a nie tylko na drzewa...
*Poniższe punkty głównie na bazie USA z uwagi na dostępność danych i istotność samej gospodarki.
*Poniższe punkty głównie na bazie USA z uwagi na dostępność danych i istotność samej gospodarki.
Looks quite rich. Is it enough?
January 17, 2025 at 6:40 PM
Looks quite rich. Is it enough?
W nowym poście 9️⃣ przemyśleń dotyczących długoterminowych zmian w globalnym makro (głównie na przykładzie USA). Między innymi o:
🔸 przyszłych recesjach,
🔸 produktywności i wzroście potencjalnym,
🔸 R* i polityce fiskalnej.
Cały tekst ⤵️
🔸 przyszłych recesjach,
🔸 produktywności i wzroście potencjalnym,
🔸 R* i polityce fiskalnej.
Cały tekst ⤵️
Understanding Long-Run Changes In Global Macro
In global macro, it's outstandingly important not miss the forest for the trees. That's why I've decided to bundle all my structural macro views into one concise post.
tellingmacro.substack.com
January 13, 2025 at 6:42 PM
W nowym poście 9️⃣ przemyśleń dotyczących długoterminowych zmian w globalnym makro (głównie na przykładzie USA). Między innymi o:
🔸 przyszłych recesjach,
🔸 produktywności i wzroście potencjalnym,
🔸 R* i polityce fiskalnej.
Cały tekst ⤵️
🔸 przyszłych recesjach,
🔸 produktywności i wzroście potencjalnym,
🔸 R* i polityce fiskalnej.
Cały tekst ⤵️
It's worth noting that stocks tend to go down if long rates climb quickly (pace effect) and stay high for longer (time effect).
Meanwhile, positive stock-bond correlation is back again - no surprise. What to expect from now on? ⤵️
Meanwhile, positive stock-bond correlation is back again - no surprise. What to expect from now on? ⤵️
Why Could Positive Stock-Bond Correlation Stay For Longer?
Correlation between US stocks and bonds turned positive almost two years ago. Here is why it could remain positive, and what the implications are.
tellingmacro.substack.com
January 11, 2025 at 8:49 AM
It's worth noting that stocks tend to go down if long rates climb quickly (pace effect) and stay high for longer (time effect).
Meanwhile, positive stock-bond correlation is back again - no surprise. What to expect from now on? ⤵️
Meanwhile, positive stock-bond correlation is back again - no surprise. What to expect from now on? ⤵️
Trump threatening Denmark with tariffs as he wants to take over Greenland seems ridiculous/hilarious. However, it lays bare his attitude in the upcoming term in office - tariffs as a bargaining chip on literally every contentious topic.
My take on Trump ⤵️
My take on Trump ⤵️
What Could Trump Mean For US and World?
Conventional wisdom seems to present a gloomy outlook, but I believe that Trump will bring more good than bad to the world. Moreover, his loud promises probably won't be delivered in full, if at all.
tellingmacro.substack.com
January 7, 2025 at 5:41 PM
Trump threatening Denmark with tariffs as he wants to take over Greenland seems ridiculous/hilarious. However, it lays bare his attitude in the upcoming term in office - tariffs as a bargaining chip on literally every contentious topic.
My take on Trump ⤵️
My take on Trump ⤵️
It's been over 3 years since China is experiencing a continued decline in house prices, the longest streak ever based on available data.
Wealth destruction keeps roiling household balance sheets.
1️⃣ clean up the BS.
2️⃣ replenish savings.
3️⃣ take out new debt.
Wealth destruction keeps roiling household balance sheets.
1️⃣ clean up the BS.
2️⃣ replenish savings.
3️⃣ take out new debt.
January 4, 2025 at 8:21 AM
It's been over 3 years since China is experiencing a continued decline in house prices, the longest streak ever based on available data.
Wealth destruction keeps roiling household balance sheets.
1️⃣ clean up the BS.
2️⃣ replenish savings.
3️⃣ take out new debt.
Wealth destruction keeps roiling household balance sheets.
1️⃣ clean up the BS.
2️⃣ replenish savings.
3️⃣ take out new debt.
The Fed adjusted its RRP rate earlier this month. What's the aim?
Here's a thread 🧵
Firstly, it needs to be said that the Fed did increase the RRP rate in mid-2021 when the avalanche of cash was entering the system...
Here's a thread 🧵
Firstly, it needs to be said that the Fed did increase the RRP rate in mid-2021 when the avalanche of cash was entering the system...
December 28, 2024 at 12:46 PM
The Fed adjusted its RRP rate earlier this month. What's the aim?
Here's a thread 🧵
Firstly, it needs to be said that the Fed did increase the RRP rate in mid-2021 when the avalanche of cash was entering the system...
Here's a thread 🧵
Firstly, it needs to be said that the Fed did increase the RRP rate in mid-2021 when the avalanche of cash was entering the system...
US yield curve bear steepened in the aftermath of the hawkish Powell speech, which is quite odd. If rates remain high, the curve usually flatten.
Current price action implies that market participants believe ~4% rates to be stimulative! You wouldn't expect it years ago.
Current price action implies that market participants believe ~4% rates to be stimulative! You wouldn't expect it years ago.
December 22, 2024 at 9:29 AM
US yield curve bear steepened in the aftermath of the hawkish Powell speech, which is quite odd. If rates remain high, the curve usually flatten.
Current price action implies that market participants believe ~4% rates to be stimulative! You wouldn't expect it years ago.
Current price action implies that market participants believe ~4% rates to be stimulative! You wouldn't expect it years ago.
Do tej pory wiele pisałem o dolarowym rynku pieniężnym, a gdzieś na bocznym torze zostawał rynek eurowy. W nowym wpisie ⤵️ staram się zwrócić uwagę na ważną kwestię dotyczącą właśnie EUR.
Measuring Reserve Ampleness In Euro Area
As major central banks keep unwinding their swollen balance sheets, it's critical to be able to assess whether or not we've already crossed the line. Unfortunately, it's not so obvious.
tellingmacro.substack.com
December 22, 2024 at 7:49 AM
Do tej pory wiele pisałem o dolarowym rynku pieniężnym, a gdzieś na bocznym torze zostawał rynek eurowy. W nowym wpisie ⤵️ staram się zwrócić uwagę na ważną kwestię dotyczącą właśnie EUR.