Tino Wegener
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Tino Wegener
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früher: wissMit @uni-jena.de u. Rechtsanwalt @Freshfields | @bsky.app: private An- u. Einsichten 🏳️‍🌈 🏳️‍⚧️-Ally 🌻
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conorsen.bsky.social Conor Sen @conorsen.bsky.social · 4h
Chart on the left is the Oracle 5-year CDS spread, chart on the right is the yield of CoreWeave 5-year bonds — might just be a speed bump but the AI capex financing complex will have to figure out how to get past this:
November 22, 2025 at 3:47 PM
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Mal gucken, wie viele Sparkassen, Volks- und Raiffeisenbanken - oder gar Landesbanken - sich wieder an der Sause beteiligt haben werden.
November 22, 2025 at 3:06 PM
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Regulierung? Tja…
November 22, 2025 at 2:59 PM
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Freilich wird dieses Risiko aber nicht bei wenigen (juristischen) Personen bleiben; sondern das Risiko wird sukzessive in „die Märkte“ und damit breiter gestreut. Wie gut das die einzelnen Akteure “geschafft“ haben, werden wir ja sicherlich irgendwann sehen:
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tinowegener.bsky.social Tino Wegener @tinowegener.bsky.social · 17d
Na das ist doch ganz übersichtlich geworden… (Finanzierung des KI-Rechenzentrums Hyperion)
November 22, 2025 at 2:57 PM
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Das wissen natürlich alle. Wagniskapital. Deshalb bekommt man für Anleihen von Unternehmen, die diese riesigen KI-Rechenzentren bauen (und später auch: unterhalten) sollen, einiges an Zinsen:
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tinowegener.bsky.social Tino Wegener @tinowegener.bsky.social · 10h
Neben der Blauen Eule und Beignet Investor kann man sich auch schon mal den Namen „CoreWeave“ merken (mit Unternehmensanleihen bspw.: CoreWeave, 9,25 % Senior Notes und CoreWeave, 9,00 % Senior Notes fällig am 1. Februar 2031; insb. Nvidia ist hier investiert).
www.theverge.com/ai-artificia...
November 22, 2025 at 2:48 PM
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Bisher ist der Umsatz, der durch die Nutzung von KI-Anwendungen erzielt wird, beschränkt. Die Kosten müssen durch gespartes Eigenkapital und durch Fremdkapital gedeckt werden; das System trägt sich nicht selbst. Wenn dieses Eigen- und Fremdkapital nicht mehr fließt: 🫧💥
November 22, 2025 at 2:37 PM
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Das “funktioniert“ so lange, bis es nicht mehr “funktioniert“, bspw. weil das Geld nicht mehr hinreichend umläuft (zu viel sparen; zu viele Schulden; Kreditklemme) - erinnert sei an die die kleine, kontierte 100€-Geldschein-Geschichte.
Vor nicht allzu langer Zeit trug sich in einer Stadt Folgendes zu: Die Zeiten waren schlecht und beinahe jeder lebte auf Kredit. Spontan buchte ein Reisender ein Zimmer für eine ganze Woche und hinterlegte 100 Euro als Kaution. Der Gastronom lief mit dem Geldschein sofort zum Metzger, um seine Schulden zu begleichen. Dieser klopfte umgehend beim Bäcker an die Türe, um ihm seine geliehenen 100 Euro zurückzugeben. Der Mann staubte sich das Mehl von seiner Schürze und suchte den Müller auf, um seine offene Rechnung zu bezahlen. Der Müller ging mit dem Geld zum Bauern, dem er noch den Betrag für das Korn des letzten Jahres schuldete. Der Bauer spähte nach seiner Frau und steckte schnell das Geld ein, um beim Wirt seine längst ausstehende Zeche zu bezahlen und um sich gleich noch ein Bier zu gönnen. Dieser beglich sofort seine Schuld bei einem Getränkelieferanten, der den Schein umgehend an einen Genossenschaftsanleger zurückzahlte. Jener gab das Geld an eine Dame weiter, bei der er in Kredit stand. Diese wiederum suchte den Gastronomen auf, bei dem sie für ihre Zimmerbuchungen mit 100 Euro in der Kreide stand. Wenige Stunden später überlegte es sich der Gast anders und verliess das Hotel. Der Gastronom reichte ihm lächelnd den als Kaution hinterlegten 100-Euro-Schein zurück. Somit tilgten neun Menschen innerhalb weniger Stunden ihre Schulden und konnten vergnügt in die neue Woche starten.
November 22, 2025 at 2:31 PM
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JPMorgan recently calculated that the tech industry must draw an extra $650 billion in revenue every year — nearly double Google’s total sales in 2024 — for AI investments forecast through 2030 to earn a modest 10 percent return.
November 22, 2025 at 2:04 PM
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www.google.com/finance/quot...
November 22, 2025 at 8:15 AM
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„Confusing? Welcome to private markets. Complexity, conflicts and the so-called agency problem are a feature of investments that are minutely structured and lack the traditional disclosures of public assets.“
www.ft.com/content/79fe...
Confusing? Welcome to private markets. Complexity, conflicts and the so-called agency problem are a feature of investments that are minutely structured and lack the traditional disclosures of public assets. Yet understandably, managers such as Blue Owl are keen to get a greater share of a mountain of $9tn in US retirement money. Future dust-ups are inevitable. Share prices of public BDCs are slipping because of concerns over credit quality and movements in interest rates. Private funds don’t have the same real-time price signals, but investors who are permitted to request their money back at par have an incentive to do so if they think the fair value of their investment might be sliding. Blue Owl’s vehicle was already facing heavy redemption pressure.
November 22, 2025 at 7:19 AM
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Blue Owl Shares Have Dropped Almost 41% in a Year
Blue Owl Shares Have Dropped Almost 41% in a Year Shares are at lowest point since 2023 Zu sehen ist der Aktienchart der Firma; ein dramatischer Kursverfall
November 22, 2025 at 7:05 AM
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www.bloomberg.com/news/article...
Blue Owl Money Machine Sputters in Face of Private Credit Cracks
Blue Owl Capital Inc.’s Craig Packer has been something of a mainstay on the New York Stock Exchange in recent years, ringing the opening bell multiple times to toast the private credit giant’s public...
www.bloomberg.com
November 22, 2025 at 6:57 AM
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www.bloomberg.com/news/article...
Blue Owl Scraps Merger of Private Credit Funds After Selloff
Blue Owl Capital Inc. is calling off a merger of two of its private-credit funds after scrutiny over potential investor losses from the move sent its shares tumbling.
www.bloomberg.com
November 22, 2025 at 6:57 AM
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Hier die Kernaussage der damaligen „schlichten“ BGH-Rechtsfortbildung:
openjur.de/u/32421.html
Soweit Vorschaubilder von Bildersuchmaschinen Abbildungen von Werken erfassen, die wie im Streitfall von dem betreffenden Urheber oder mit seiner Zustimmung in das Internet eingestellt worden sind, wird damit dem allgemeinen Interesse an der Tätigkeit von Bildersuchmaschinen in dem gebotenen Maße bei der Auslegung der Erklärungen Rechnung getragen, die im Zusammenhang mit dem Einstellen solcher Abbildungen auf den jeweiligen Internetseiten der Allgemeinheit gegenüber abgegeben werden.
November 22, 2025 at 12:58 AM
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Spätestens mit dem KI-Modus bei Google wurde - wie bei der Bildersuche - beim Marktführer ein Angebot eingeführt, bei dem der BGH erneut im Wege „schlichter“ Rechtsfortbildung urteilen könnte, dass dieses Angebot ja „dem allgemeinen Interesse“ entspräche.
Googles KI-Modus sieht das aber kritisch…
Antwort bei Google KI-Modus: „Die Nutzung von Trainingsdaten durch KI-Modelle von Google ist nicht durch die Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs (BGH) zur „schlichten Einwilligung“ gedeckt.“
November 22, 2025 at 12:49 AM
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Siehe insb. Zimmermann, in: Die Einwilligung im Internet, S. 76 ff.
www.interneteinwilligung.de/von_Zimmerma...
www.interneteinwilligung.de
November 22, 2025 at 12:00 AM
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Bei den SPD-Anhänfger:innen ist die Zufriedenheit mit der Bundesregierung derzeit noch geringer, als im Oktober 2024 mit der Ampelregierung:
www.infratest-dimap.de/umfragen-ana...
ARD-DeutschlandTREND Oktober 2024 Zufriedenheit mit der Bundesregierung SPD-Anhänger:innen, die sehr zufrieden oder zufrieden sind: 34 Prozent ARD-DeutschlandTREND November 2025 Zufriedenheit mit der Bundesregierung SPD-Anhänger:innen, die sehr zufrieden oder zufrieden sind: 33 Prozent
November 21, 2025 at 11:04 PM
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Zeitgleich Bärbel Bas:
„Dazu bin ich nicht bereit. […]
Der Gesetzentwurf ist verhandelt und abgestimmt. […] es kann nicht sein, dass immer nur ein Partner nachgibt.“
www.tagesspiegel.de/politik/barb...
Bärbel Bas, Bundesarbeitsministerin und SPD-Vorsitzende: „Die Junge Gruppe fordert stattdessen eine harte Abbruchkante ab 2032 in der Entwicklung des Rentenniveaus. Der Effekt der Haltelinie soll schlicht rückabgewickelt werden. Dazu bin ich nicht bereit. Denn die Renten wären danach deutlich geringer als mit dem Gesetzentwurf. Der Gesetzentwurf ist verhandelt und abgestimmt. Bei Fragen, die der Union wichtig waren, die aber für die SPD sehr schmerzhaft waren, hat die SPD-Fraktion gestanden. Das erwarte ich jetzt auch von der Unionsfraktion, das gehört sich so. Übrigens: Kämen wir jetzt der Jungen Gruppe entgegen, bekämen wir kaum noch ein strittiges Gesetz mit der SPD-Fraktion durch. Die würden sich dann ebenso aufbäumen gegen Dinge, die ihnen missfallen. Denn es kann nicht sein, dass immer nur ein Partner nachgibt.“
November 21, 2025 at 10:46 PM