Känslan är att det tuffar på bra och ledningen verkar inte vara orolig. Förhoppningsvis kan man använda sin starka balansräkning om tillfällen dyker upp.

Aktien är inte billig trots tappet senaste tiden, men kvalitet kostar, och historiskt har det lönat sig att köpa AQ och lägga i byrålådan.

Det bör vara marginalstärkande att hög-marginalområden som induktiva komponenter och försvar växer.

Risk för marginalpress när omsättningen ökar från trucks/busses och CE, men här motverkar att fabrikerna just nu går en bit från full kapacitet.

Är marginalen hållbar?

AQ har ett EBT-mål på 8 % över en konjunkturcykel. Man har legat över det målet 9 kvartal i rad. James säger att han ser ingen anledning att marginalen ska varken upp eller ner härifrån.

Tullar:

Man producerar nästan allt local-for-local. Hotet är snarare en allmän nedgång i världsekonomin p.g.a. allmän osäkerhet.

Det är fortsatt bussar/lastbilar och CE som tynger. Elektrifiering/tåg/försvar går starkt. Svag januari men lite bättre i februari och mars. Europa verkar ha bottnat ur (om inte tullar ställer till det för världsekonomin).

När någon väl tar det första steget blir det mycket lättare för andra att följa efter. Men det krävs mod att vara den som går först.

omni.se/a/lwjn87

Ser ut att finnas en del nedsida i USA om trenden fortsätter.