Yes, väldigt stort frågetecken. Har tyvärr inte hört något mer rörande det.

Intressant. Är det något specifikt som fått dig vara skeptisk?

Jänkarna älskar alla Buffett-citat från mgmt

Fortsatt en målad fasad medan huset möglar inifrån. Pappersvinster lyfter EBITA, insiders kliver av i skymundan och BR påväg åt fel håll. Men sure, orderstocken växer…

ii) tydlig underperformance i dotterbolag vilket kan vara en försmak på impairments. Impairments kan ta längre tid än man tror, men att flera av senaste kvartalen haft stora omvärderingar av KS signalerar risk för impairments. Frågan är snarare när impairment kommer, inte om.

Två små implikationer med det där:
i) ND/EBITDA är rätt “kreativt” beräknat. Justerat för omklassade KS ligger det snarare på 2.2x vs rapporterade 1.86x. Målet är <2.5x… man närmar sig.

EBITA upp 15% YoY – wow eller? Tills man läser närmare. 1/3 av EBITA är omvärderade köpeskillingar. Med andra ord: EBITA powered by Excel-justeringar.

Resultatet? COO Mona Axman har sålt ~37% av sitt innehav i slutet av juni iår. Ingen flaggning, inget pressmeddelande, inget till FI. “Inte PDMR” alltså inte ert problem, kära aktieägare. Elegant sätt att undvika transparens. Notera tidigare CC erkänner hennes direkta insyn.

Favorit från tidigare kvartal: bolagets kreativa syn på insidertransparens. Minns ni snacket om att bara 3 personer i ledningen är PDMR? Smart drag. Q2 tar det vidare, nu redovisar man inte ens hela mgmt. Problem borta, eller åtminstone undanstoppat i en bilaga som ingen läser.

Oj vilken blunder av mig att missa det. Tack!

Hittar inget i prospektet gällande denna dom/aktuella överklagan till kammarrätten heller.
www.spelinspektionen.se/vara-beslut/...

Blue sky-scenario i caset så jag ser det är att man lyckas nå historisk lönsamhet och rensa upp för underpresterande CGUer, i kombination med förbättrad DD process och framgångsrik M&A. Vågar inte betta helt på att alla bitarna ska falla rätt samtidigt, men 11-12x bakåtblickande känns aptitligt.

Senaste Qs påvisar att nya strategin och fokuset bär frukt. Därtill återfinns vissa CGUer som underpresterat kraftigt och sänker lönsamheten avsevärt. Upplands markentr. nämndes ej i senaste Q och har ännu ej fått uppföljning från IR gällande CGUens utveckling.

Bolaget gjorde bort sig en hel del men förvärv och ingick mindre lönsamma projekt. Nytt mgmt kommer in med tydligt fokus på bättre projektstyrning och att banta med befintliga rörelsen för att driva lönsamhet. Bolaget själva har som målsättning att nå +6% EBITA.

Tråkigt att se det gå för en ynka 25% premie. EP stand alone är värt betydligt mer än så.

Lärdom, lita aldrig på ett mgmt som ser dig som motpart.

I mina samtal med mgmt har jag aldrig fått en rimlig förklaring till varför man väljer att dölja den underliggande starka lönsamheten i EP. Kanske fick vi svaret idag, dem ville köpa ut det till 25% premie och 3.8x ARR (enbart EP).

Har följt bolaget ett tag nu, tyvärr har caset vart helt oinvesterbart. Varför? Totalt förtroendebrist för mgmt. Exempelvis IR kommunikation, VD Hannes talar om långsiktiga investeringar i nya/flera varumärken för att diversifiera intäkterna. Meanwhile PM idag:

Riktigt rally blev det!

Vad är dina tankar kring resterande delar Kalmar och Konecranes?