Lite neg;
- Ökning av kostn kopplad till satsningar inom marknads- och produktinvesteringar. Ökad ebit-marg längre bort i tiden?
- Tuff konkurrens, sannolik prispress och hög teknikrisk?
- Historisk underpresterare.
Äger aktier. Gör din egen DD osv, tar gärna feedback/input.

Liknande uppköp har skett till allt från EV/S kring 4 upp till 11 vad jag ser. MSAB handlas <2 så 100%+ känns som en inte orimlig premie. Värdering nu kring 11-12 ggr EBIT för 2026E och bör växa ca 13% per år framåt?

Pricksäkra Alcur (IAR och Bredband2 i närtid) äger ca 19% och har för mig att de kallat bolaget budkandidat (hittar dock ingen källa?). Tog plats i valberedningen slutet av 2024. Sektorn fortsätter konsolideras (Cellebrite-Corellium, Magnet-Dark Circuit, båda i juni 2025).

Ledningen mer offensiv i Q2 (18 juli) med nya formuleringar: “mer konkurrenskraftigt än någonsin”, nya produkten XRY Pro ny bästsäljare. och "...vi står starkare än någonsin". Insiderköp i juni, inga sälj.

Q2-tillväxt +8 % ex valuta, dvs tillväxten kan ha återvänt? Detta exkl en order om 10 mkr som försenades och landar i Q3. H2 brukar vara starkare pga säsongsmönster för myndigheter, kanske extra i dessa tider?