Wach Capital
@wachcapital.bsky.social
Investerare med fokus på svenska småbolag
ADDA har, enligt deras egen hemsida, alltid haft planerad avtalsstart under 2026. Nu försköts det dock från 2026-03-31 till 2026-05-15. Håller med om att 2025 kan bli ett något tuffare år för Careium, mycket att bevisa under H2 för att 2025 ska bli bra
June 27, 2025 at 3:49 PM
ADDA har, enligt deras egen hemsida, alltid haft planerad avtalsstart under 2026. Nu försköts det dock från 2026-03-31 till 2026-05-15. Håller med om att 2025 kan bli ett något tuffare år för Careium, mycket att bevisa under H2 för att 2025 ska bli bra
Jag gillar också bolaget i sig. Värderingen är inte ansträngd. Dock lite kortsiktiga frågetecken med ADDA som kan göra att kommande kvartal blir något svagare. Gillar personligen inte när en VD säljer nästintill samtliga aktier sista dagen före tyst period och sedan tjänar mer på TO tack vare det...
June 27, 2025 at 1:16 PM
Jag gillar också bolaget i sig. Värderingen är inte ansträngd. Dock lite kortsiktiga frågetecken med ADDA som kan göra att kommande kvartal blir något svagare. Gillar personligen inte när en VD säljer nästintill samtliga aktier sista dagen före tyst period och sedan tjänar mer på TO tack vare det...
Riktigt bra nyhet för 4C. Sannolikt kommer de både kunna växa med befintliga försvarskunder och utöka till fler NATO-länder. Att Sverige vill uppnå målet 2030 skadar inte heller givet att Svenska försvarsmakten är en av bolagets största kunder.
dise.page.link?link=https:/...
dise.page.link?link=https:/...
Ledarna överens om 5-procentsmål: ”Ett nytt Nato”
Natoländernas ledare har enats om att lägga 5 procent av bnp på försvar senast 2035, enligt Bloomberg. Det innebär kraftigt utökade försvarsbudgetar.
dise.page.link
June 25, 2025 at 2:10 PM
Riktigt bra nyhet för 4C. Sannolikt kommer de både kunna växa med befintliga försvarskunder och utöka till fler NATO-länder. Att Sverige vill uppnå målet 2030 skadar inte heller givet att Svenska försvarsmakten är en av bolagets största kunder.
dise.page.link?link=https:/...
dise.page.link?link=https:/...
Mm, Link låter väldigt positiva kring det framåt. Kan nog bli en fin drivare för både tillväxt och lönsamhet på sikt!
May 19, 2025 at 6:57 PM
Mm, Link låter väldigt positiva kring det framåt. Kan nog bli en fin drivare för både tillväxt och lönsamhet på sikt!
Det håller jag med om. Jag tänkte mest på den ökade intjäningspotentialen när kunder byter från SMS till RCS. Link mobility nämnde på sitt senaste call att RCS påverkat bruttomarginalen positivt under kvartalet. Borde möjligen kunna ge en liknande effekt för Generic när det rullas ut.
May 19, 2025 at 1:41 PM
Det håller jag med om. Jag tänkte mest på den ökade intjäningspotentialen när kunder byter från SMS till RCS. Link mobility nämnde på sitt senaste call att RCS påverkat bruttomarginalen positivt under kvartalet. Borde möjligen kunna ge en liknande effekt för Generic när det rullas ut.
Bra avsnitt! Har ni lyckats få grepp om hur mycket intäkt per kund kan öka för Generic när deras kunder börjar att använda RCS lösningar istället för vanliga sms?
May 19, 2025 at 8:52 AM
Bra avsnitt! Har ni lyckats få grepp om hur mycket intäkt per kund kan öka för Generic när deras kunder börjar att använda RCS lösningar istället för vanliga sms?
Ja det tycker jag, annars hade jag nog inte ägt aktien. Känns även som att värderingen ger stöd på nedsidan utifall att jag har fel :)
May 19, 2025 at 8:05 AM
Ja det tycker jag, annars hade jag nog inte ägt aktien. Känns även som att värderingen ger stöd på nedsidan utifall att jag har fel :)
Det är dock inte helt enkelt att räkna på givet att de reverserade en del av justeringen i Q2 2024.
May 19, 2025 at 7:37 AM
Det är dock inte helt enkelt att räkna på givet att de reverserade en del av justeringen i Q2 2024.
Justerat för engångsposter under det första kvartalet 2024 så har OPEX inkl avskrivningar ökat från 76 till 89 miljoner. Trots att antalet anställda minskat så har personalkostnader ökat Y-Y. Utöver det har övriga externa ökat kraftigt, delvis kopplat till fler konsulter istället för anställda.
May 19, 2025 at 7:35 AM
Justerat för engångsposter under det första kvartalet 2024 så har OPEX inkl avskrivningar ökat från 76 till 89 miljoner. Trots att antalet anställda minskat så har personalkostnader ökat Y-Y. Utöver det har övriga externa ökat kraftigt, delvis kopplat till fler konsulter istället för anställda.
På mina estimat handlas aktien runt EV/S 1,5 och EV/EBIT 11 för 2025E. Betydligt billigare på 2026. Branschen handlas runt EV/S 3,5 för 2025 och EV/EBIT 35. Största risken enligt mig ligger i bolagets kassaflöde. Något jag tror kommer att förbättras framgent. Disclaimer
May 14, 2025 at 12:55 PM
På mina estimat handlas aktien runt EV/S 1,5 och EV/EBIT 11 för 2025E. Betydligt billigare på 2026. Branschen handlas runt EV/S 3,5 för 2025 och EV/EBIT 35. Största risken enligt mig ligger i bolagets kassaflöde. Något jag tror kommer att förbättras framgent. Disclaimer
Efter flera år av budgetnedskärningar så går vi nu in i en stark tillväxtperiod. 4C är sencykliska där försvarsmakter initialt fokuserat på exempelvis vapen och ammunition. Vi har därefter sett nästa fas i form av ex Mildefs produkter. Nu närmar det sig för träning och beredskap.
May 14, 2025 at 12:55 PM
Efter flera år av budgetnedskärningar så går vi nu in i en stark tillväxtperiod. 4C är sencykliska där försvarsmakter initialt fokuserat på exempelvis vapen och ammunition. Vi har därefter sett nästa fas i form av ex Mildefs produkter. Nu närmar det sig för träning och beredskap.
Bolaget är verksamt i en relativt konjunkturokänslig bransch, har en hög andel återkommande intäkter, en bra kassakonvertering samt en stark nettokassa. På mina estimat handlas aktien runt EV/EBIT 11 för 2025 och klart lägre 2026. Billigt om ni frågar mig. Disclaimer
May 2, 2025 at 9:10 AM
Bolaget är verksamt i en relativt konjunkturokänslig bransch, har en hög andel återkommande intäkter, en bra kassakonvertering samt en stark nettokassa. På mina estimat handlas aktien runt EV/EBIT 11 för 2025 och klart lägre 2026. Billigt om ni frågar mig. Disclaimer
Tillväxtdrivare framåt är en ökad penetrering av Xry Pro (både på befintliga och nya kunder), ökad försäljning av utbildning (svagt i 2024), lansering av Unify Collaborate och uppgradering av deras Frontline lösning. VD låter konfident kring tillväxt framåt och tankade aktier i slutet av förra året.
May 2, 2025 at 9:10 AM
Tillväxtdrivare framåt är en ökad penetrering av Xry Pro (både på befintliga och nya kunder), ökad försäljning av utbildning (svagt i 2024), lansering av Unify Collaborate och uppgradering av deras Frontline lösning. VD låter konfident kring tillväxt framåt och tankade aktier i slutet av förra året.
Personligen tror jag att det viktigaste för aktien härifrån är att försäljningstillväxten tar fart. Största delen av OPEX ökningen är nu genomförd och en hög bruttomarginal leder till en rejäl hävstång när tillväxten kommer. Värt att ha med sig här att Q1 är säsongsmässigt svagast för försäljning.
May 2, 2025 at 9:10 AM
Personligen tror jag att det viktigaste för aktien härifrån är att försäljningstillväxten tar fart. Största delen av OPEX ökningen är nu genomförd och en hög bruttomarginal leder till en rejäl hävstång när tillväxten kommer. Värt att ha med sig här att Q1 är säsongsmässigt svagast för försäljning.
Väldigt oklar försäljning. Två bra nyheter i kvartalet med avtal i Norge och att Tele2 ska fasa ut 2G och 3G nät innan nyår. Ingen trodde väll att Q1 skulle vara något pangkvartal men är den usel nu lär det bli förtroenderabatt på multipeln framgent även om den ser billig ut.
March 24, 2025 at 5:35 PM
Väldigt oklar försäljning. Två bra nyheter i kvartalet med avtal i Norge och att Tele2 ska fasa ut 2G och 3G nät innan nyår. Ingen trodde väll att Q1 skulle vara något pangkvartal men är den usel nu lär det bli förtroenderabatt på multipeln framgent även om den ser billig ut.
Förmodligen har inte OPEX nivån bottnat helt ännu heller på kvartalsbasis. Q1/Q2 bör bli i linje med eller något lägre än Q4. Bolaget har gjort en del optimeringar som kickar in succesivt. Från CFO på callet:
March 19, 2025 at 10:36 AM
Förmodligen har inte OPEX nivån bottnat helt ännu heller på kvartalsbasis. Q1/Q2 bör bli i linje med eller något lägre än Q4. Bolaget har gjort en del optimeringar som kickar in succesivt. Från CFO på callet:
Jag tror det. Tar försäljningen fart blir det en fin hävstångseffekt under året. Underliggande OPEX minskade 8 procent Y-Y i Q4.
March 19, 2025 at 10:24 AM
Jag tror det. Tar försäljningen fart blir det en fin hävstångseffekt under året. Underliggande OPEX minskade 8 procent Y-Y i Q4.
Tjena, jag räknar på 14 procent i rörelsemarginal för 2025
March 19, 2025 at 7:07 AM
Tjena, jag räknar på 14 procent i rörelsemarginal för 2025
Svårt att avgöra enligt mig. Kan skilja sig mycket i de olika länderna. Ökad penetrering / nya kunder / nya produkter / större avtal och nya tillväxtsatsningar (Spanien, äldreboenden) kan nog göra en hel del på tre år för båda intäktströmmarna. Tiden får utvisa :)
March 2, 2025 at 5:16 PM
Svårt att avgöra enligt mig. Kan skilja sig mycket i de olika länderna. Ökad penetrering / nya kunder / nya produkter / större avtal och nya tillväxtsatsningar (Spanien, äldreboenden) kan nog göra en hel del på tre år för båda intäktströmmarna. Tiden får utvisa :)
Inget som tre snabba inte kan lösa. Trevlig helg!
February 28, 2025 at 3:33 PM
Inget som tre snabba inte kan lösa. Trevlig helg!
Jag räknar med att försäljningen växer närmare 25 procent. Delvis tack vare de nya ramavtalen i NA men även att befintliga kunder förnyar/utökar befintliga licenser. Vi borde även få se några nya större ordrar. Jag tror även att affären mot offentlig/privat sektor har bra möjlighet att växa i 2025.
February 28, 2025 at 1:56 PM
Jag räknar med att försäljningen växer närmare 25 procent. Delvis tack vare de nya ramavtalen i NA men även att befintliga kunder förnyar/utökar befintliga licenser. Vi borde även få se några nya större ordrar. Jag tror även att affären mot offentlig/privat sektor har bra möjlighet att växa i 2025.