Våldsam övertro på intelligens i många sammanhang.

Inställning, erfarenheter och arbetsvilja är oftare avgörande för var man hamnar i livet. Och hur mycket man har att lära ut till andra.

Bland de minst stimulerande tillställningarna jag stött på tillhör de Mensa-möten jag besökte i min ungdom.

Montroses belåningsvillkor är bra.

Ffa gillar jag att de tar hänsyn till hela mitt engagemang. Har man 4 olika konton kan du räkna samman alla 4 när du beräknar belåningsvärdet och lägg in hela de lånade beloppet på ett konto.

Inte som Ava/NN där belåningen är per konto.

Ligger en hel del i det.

Allra tydligast ser jag det i Göteborgs-scenen. Utan Maiden hade nog aldrig det album jag personligen håller som åtminstone top-3 all time blivit av, Slaughter of the Soul.

Verkar ha slagit Pinpoint-koncensus över hela linjen

www.placera.se/externa-anal...

IMHO är de något offensiva i sin motiverade substansrabatt. Bolagen de äger är både svårvärderade och värderingen har historiskt fluktuerat betydligt. Dessutom får man räkna med att valutorna också fluktuerar mer

Tyckte 30% var lagom, men det gör bara marginell skillnad då kursen är så mycket lägre

Denna beskrivning stämmer väl med min bild av caset

Opportunities
• Favourable regulatory changes in Sweden/EU
• White-label platform/partnerships
• Landing/expanding new and current public sector customers
• Growing among multinational corporations

Threats
• Slow pace of regulatory implementation
• Competitors moving into Freja eID's focus areas

SWOT

Strengths
• Robust platform with high regulatory standards and trust
• International scalability
• Highly scalable and recurring revenues
• Strong position in core focus areas in Sweden

Weakness
• Unprofitable
• Limited sales capacity for international expansion

Freja eID skulle kunna bocka av de boxarna.

Skulle nog tro att det är optimistiskt att tro på svarta siffror redan i år men med nya avtal och mycket stark tillväxt skissar jag på att vi kan nå det i Q1 eller Q2 nästa år.

En hel del av detta kan man nog tycka är inprisat efter fin uppgång i år

Kanske skulle ha nämnt att det gäller #Betsson ...

Nja, värderas Creditas upp enl plan kommer de att utgöra 55% av aktieportföljen. Mycket men inte fullt 2/3.

Det som ger lite mer tyngd i värderingen är när den baseras på en marknadstransaktion, som den som skett i Juspay och är på väg att ske i Creditas.

Ja. De skrev ned värdet på Creditas Q4'24 (dvs publicerades i Q1'25) med motiveringen "Majoriteten av denna förändring är marknadsdriven (valutor och multiplar)."

Det ligger väl i investeringarnas natur att värderingarna är svåra och kan fluktuera betydligt, därav rimligt med hög substansrabatt.

Sker uppvärderingen av Creditas enl plan kan man se det som att man ser VEF som en direktinvestering i Creditas till närmare 20% rabatt men dessutom får man resten av deras portfölj på köpet.

Kan tillägga att enl utmärkta @ibindex.bsky.social har VEF handlats med 25% substansrabatt i snitt senaste 10 åren, och 34% i snitt senaste 5.

Att de då handlas med högre rabatt nu när de mer bekräftat affärsidén och sina egna värderingar skapar lite högre säkerhetsmarginal.

Blir det riktigt dåliga villkor eller man inte lyckas alls finns naturligtvis ändå en nedsida då VEF är väldigt beroende av Creditas värdering.

Låter det intressant kan jag rekommendera intervjun i Market Makers pod tidigare i höstas

invocals.com/companies/48...

Skulle finansieringen gå igenom har vi då en kurspotential på drygt 40% (antaget 30% substansrabatt). Även om den skulle gå igenom med något sämre villkor finns betydande potential då aktien redan nu handlas något under mitt motiverade värde.