O maior pesadelo de Trump é um estouro da bolha da IA, o que pode gerar uma contaminação em todo mercado de tecnologia e, por consequência, em todo mercado de capitais americano. A maneira como ele está gerindo a pressão na Nvidia não ajuda (7/7).

A China, por outro lado, mostrou que é capaz de fazer mais com menos do que as gigantes americanas de IA. O problema é a dependência de chips ocidentais, que ainda estão na frente dos chineses, apesar dos ganhos dos últimos anos nessa área por parte de Pequim (6/7).

Só que isso gera um efeito cascata em todo ramo das Big Techs, sobretudo no que diz respeito ao valor de suas ações: uma verdadeira bolha mantida e incentivada pelo governo americano para que essas empresas "vençam a corrida" contra os chineses (5/7).

Isso derrubou o valor das ações da Nvidia: isso atingiu o mercado de IA dos EUA e, depois, porque os grandes fundos e o governo americano claramente agiram para enquadrar a Nvidia (4/7).

E os ganhos inflados da Nvidia ficavam sujeitos não à economia real, mas atrelados à inflação das ações das empresas de IA americanas. Um risco que o CEO da Nvidia quis romper numa entrevista bomba, mas sobrou pra ele e todo mundo (3/7).

A Nvidia quer ganhar dinheiro vendendo chips para todos os países, mas o governo americano está limitando seus ganhos ao criar dificuldades de exportação para a China. Trump criou um novo ânimo sobre a IA americana, dizendo que os chineses não teriam os melhores chips (2/7).

Em outras palavras, Trump tem um ano para reverter isso; se não o fizer, perderá as eleições legislativas do ano que vem - se tornando o que eles chamam de pato manco, o que antecipará o difícil debate sobre sua sucessão (3/3).

Em outras palavras, Trump está mais fraco do que parece. A boca do jacaré da popularidade dele abriu de novo em novembro, justamente quando iam rolar votações variadas pelos EUA. A principal causa: economia e inflação piorando aos olhos do eleitor (2/3).