加藤財務相。さっき。

為替相場はファンダメンタルズを反映し安定推移が重要
為替動向を憂慮しており、行き過ぎた動きには適切対応
足元では一方的、また急激な動きが見られる
為替に対する政府のスタンスは従来から変わりない
海外の金融当局と連携する

口先介入ちょこちょこ入り始めたので、時系列メモ置いときます～

スイスは経常収支、貿易収支ともに黒字が続いていてファンダメ的にスイスフラン安のビューがかなり立てにくい。実際中央政府はスイスフラン高をなげいている。来年にはゼロ金利達成して金利差的に一見良さそうだけど、キャリーの売り通貨としては自殺行為の通貨。キャリーするなら円の方がまだマシ。

ドル円でキャリートレード再開とかいうけど、それはどうか。
キャリーっていうのは金利差ももちろん大事だけど、もっと大事なのは為替のビューとボラティリティ。

1番簡単なキャリーの例は今ドル円が153円として一年先のドル円は6円下の147円で買えるんだけど、それを買って一年持ってて為替が153円のまま動かなければ6円抜けるってやつ。6円分がキャリー。でも一年後に147円割れてたら負ける。だからそもそも為替のビューが円安じゃないと成り立たないし、ボラが上がってもあかん。