- kunder vill ha standard protokoll för kommunikation mellan ljudenheter, inte ett Fagerhult protokoll t.ex. förstår att detta börjar komma, minskar barriärer än mer.

- energibesparing från ny teknik? Skiftet i princip redan klart. Led lampor håller mycket längre, mindre replacements. Gen 1 LED hade så hög energi besparing, så det är meningslöst att byta ut igen. Om besparing redan varit 90% av original lampa gör en besparing på 50% utöver detta minimal skillnad

- det kanske viktigaste, ingen produkt differentiering i mellan marknaden där de till stor del är. Du kan köpa in alla viktiga komponenter (lins, lysdiod, osv), få producerar detta själv. Dvs, liten skala behövs för att nå ekonomisk effektiv skala, dvs låga barriärer för ny konkurrens

Jag har gjort en del research på bolaget och marknaden. Några punkter
- industri marginal om 3,5%, stor variation inom Fagerhults olika varumärken, kan de försvara marginalerna i de bolag som har ~15%? Högre inom komplexa projekt.
- smart belysning är bara marknadsföring, ingen större potential.

Kan bara hålla med. Väldigt få, även med god ekonomi, lägger den summan.

Lyssnade på Bilias VD, det har varit elektrifieringens problem, i princip bara producerat allt för dyra bilar. Han nämnde att en av Mercedes värstingar tappar från 1,8 MSEK till 900k efter ett år och 2000 mil körda.

De har ju en R&D spend strax över 1 600 MSEK, så bör ju kunna få resultat på sikt.

Elekta har länge fokuserat sin R&D åt fel håll, på den roliga produkten (Unity) istället för den kommersiella (VersaHD/EVO). Man höjde kraftigt R&D för att adressera detta och få ut EVO.

Mjukvaran också ett känt problem sedan länge, mycket R&D mot detta också.

Tror det är svårt för nya aktörer att slå sig in där Elekta/Varian redan finns. Ofta är rummen, infrastruktur, backend integrerat mot respektive maskin och gör det extremt krångligt att byta även med Raysearch. Personal måste även utbildas om.

Viss diversifieringen är smart. Verkligheten är osäker och många saker händer stundvis helt slumpmässigt hur införstådd man än må vara med ett case. Man vill inte bli offer för slumpen. Med det sagt är det svårt att ha edge eller kunskap nog med för hög diversifiering.

Men mjukvaran har jag hört är det största problemet. Oklart hur det går med det. Sviten bygger på flera olika mjukvarusystem, där varje enskilt system har helt olika interface, beskrivs såsom att växla mellan windows, apple OS och annat OS i en och samma arbetsprocess.

Yes, jag tolkar det som de är på rätt väg, men tar tid att vända många år av fel fokus. Nya EVO säljs ”signifikant” dyrare, men är i praktiken en väldigt snarlik maskin som VersaHD, så bruttomarginal lär expandera. Mjukvara/bildåtergivning den stora skillnaden.

Finns nog flera potentiella aktörer som gärna köper ut bolaget. Tror dock familjen har för starka band för att vilja sälja.

Bolaget har fokuserat på vad som är kul (Unity) inte vad som är lönsamt (kärnprodukterna). Mjukvaran är dålig. När VersaHD släpptes var maskinen bättre än Varians, nu är man sämre. De har förstått sitt misstag och adresserar det, därav ökad capex sista åren. Vändningen tar tid.