Denis Ferrand
@denisferrand.bsky.social
Economiste, DG @Rexecode.fr, chroniqueur @lesechosfr.bsky.social
Conjoncture économique worldwide, débat de politique éco France et Europe.
Graphiques en gros, demi-gros et détail
Conjoncture économique worldwide, débat de politique éco France et Europe.
Graphiques en gros, demi-gros et détail
Choose France, édition France
Des saveurs d'Île de France bien senties.
Des jeunes pousses qui grandissent (Mistral AI...)
Un discours volontariste, truffé de bonnes intentions.
Un risque de rester chocolat
Des saveurs d'Île de France bien senties.
Des jeunes pousses qui grandissent (Mistral AI...)
Un discours volontariste, truffé de bonnes intentions.
Un risque de rester chocolat
November 19, 2025 at 9:58 PM
Choose France, édition France
Des saveurs d'Île de France bien senties.
Des jeunes pousses qui grandissent (Mistral AI...)
Un discours volontariste, truffé de bonnes intentions.
Un risque de rester chocolat
Des saveurs d'Île de France bien senties.
Des jeunes pousses qui grandissent (Mistral AI...)
Un discours volontariste, truffé de bonnes intentions.
Un risque de rester chocolat
Investissement des entreprises : feu de paille ou amorce de rebond ?
Les chiffres de l'nsee sont >0 mais, les résultats de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social @rexecode.fr
auprès de dirigeants PME/TPE quant à leurs projets d'investissement sont bien - favorables.
rexecode.fr/l-institut/r...
Les chiffres de l'nsee sont >0 mais, les résultats de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social @rexecode.fr
auprès de dirigeants PME/TPE quant à leurs projets d'investissement sont bien - favorables.
rexecode.fr/l-institut/r...
November 13, 2025 at 5:21 PM
Investissement des entreprises : feu de paille ou amorce de rebond ?
Les chiffres de l'nsee sont >0 mais, les résultats de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social @rexecode.fr
auprès de dirigeants PME/TPE quant à leurs projets d'investissement sont bien - favorables.
rexecode.fr/l-institut/r...
Les chiffres de l'nsee sont >0 mais, les résultats de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social @rexecode.fr
auprès de dirigeants PME/TPE quant à leurs projets d'investissement sont bien - favorables.
rexecode.fr/l-institut/r...
Le chiffre du jour :-2,4 %
C'est la baisse des émissions de GES que @rexecode.fr attend pour 2025.
3 points de - que ce qui est nécessaire pour atteindre la trajectoire conforme avec objectifs du fit for 55.
@raphtrotignon.bsky.social
rexecode.fr/competitivite-…
C'est la baisse des émissions de GES que @rexecode.fr attend pour 2025.
3 points de - que ce qui est nécessaire pour atteindre la trajectoire conforme avec objectifs du fit for 55.
@raphtrotignon.bsky.social
rexecode.fr/competitivite-…
September 30, 2025 at 5:57 AM
Le chiffre du jour :-2,4 %
C'est la baisse des émissions de GES que @rexecode.fr attend pour 2025.
3 points de - que ce qui est nécessaire pour atteindre la trajectoire conforme avec objectifs du fit for 55.
@raphtrotignon.bsky.social
rexecode.fr/competitivite-…
C'est la baisse des émissions de GES que @rexecode.fr attend pour 2025.
3 points de - que ce qui est nécessaire pour atteindre la trajectoire conforme avec objectifs du fit for 55.
@raphtrotignon.bsky.social
rexecode.fr/competitivite-…
C'est fait.
Désormais le coût d'une assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans coûte + cher dans le cas d'un titre français que pour les autres pays européens comparables.
Ni dramatisation (arrivée du FMI) ni, surtout, bémolisation de la situation des finances publiques.
Désormais le coût d'une assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans coûte + cher dans le cas d'un titre français que pour les autres pays européens comparables.
Ni dramatisation (arrivée du FMI) ni, surtout, bémolisation de la situation des finances publiques.
August 27, 2025 at 6:45 AM
C'est fait.
Désormais le coût d'une assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans coûte + cher dans le cas d'un titre français que pour les autres pays européens comparables.
Ni dramatisation (arrivée du FMI) ni, surtout, bémolisation de la situation des finances publiques.
Désormais le coût d'une assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans coûte + cher dans le cas d'un titre français que pour les autres pays européens comparables.
Ni dramatisation (arrivée du FMI) ni, surtout, bémolisation de la situation des finances publiques.
3. le coût d'un assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans est en hausse.
Il est désormais comparable à celui de titres équivalents italiens et portugais.
Il est supérieur à celui pratiqué pour l'Espagne.
#BadMove
Il est désormais comparable à celui de titres équivalents italiens et portugais.
Il est supérieur à celui pratiqué pour l'Espagne.
#BadMove
August 26, 2025 at 11:55 AM
3. le coût d'un assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans est en hausse.
Il est désormais comparable à celui de titres équivalents italiens et portugais.
Il est supérieur à celui pratiqué pour l'Espagne.
#BadMove
Il est désormais comparable à celui de titres équivalents italiens et portugais.
Il est supérieur à celui pratiqué pour l'Espagne.
#BadMove
2. évolution très défavorable des écarts de taux : sur les titres d'Etat à 10 ans, seule l'Italie présente désormais des taux plus bas que ceux que la France connaît. Mais l'écart ne fait que rétrécir.
August 26, 2025 at 11:55 AM
2. évolution très défavorable des écarts de taux : sur les titres d'Etat à 10 ans, seule l'Italie présente désormais des taux plus bas que ceux que la France connaît. Mais l'écart ne fait que rétrécir.
Alors que l'agitation politique repart de plus belle, retour en arrière et point de situation quant à l'évolution de l'appréciation de la "signature France" sur les marchés financiers depuis la dissolution :
1. très nette contre performance de l'indice boursier par rapport aux équivalents européens
1. très nette contre performance de l'indice boursier par rapport aux équivalents européens
August 26, 2025 at 11:55 AM
Alors que l'agitation politique repart de plus belle, retour en arrière et point de situation quant à l'évolution de l'appréciation de la "signature France" sur les marchés financiers depuis la dissolution :
1. très nette contre performance de l'indice boursier par rapport aux équivalents européens
1. très nette contre performance de l'indice boursier par rapport aux équivalents européens
Le PIB allemand recule de 0,3 % au T2 en raison d'un fort recul de l'investissement.
destatis.de/EN/Press/202...
Une anticipation présentée aux adhérents de @rexecode.fr
dès juin dernier avec une croissance annualisée attendue à -1,1 % l'an, soit -0,275 % d'un trim à l'autre.
destatis.de/EN/Press/202...
Une anticipation présentée aux adhérents de @rexecode.fr
dès juin dernier avec une croissance annualisée attendue à -1,1 % l'an, soit -0,275 % d'un trim à l'autre.
August 22, 2025 at 10:35 AM
Le PIB allemand recule de 0,3 % au T2 en raison d'un fort recul de l'investissement.
destatis.de/EN/Press/202...
Une anticipation présentée aux adhérents de @rexecode.fr
dès juin dernier avec une croissance annualisée attendue à -1,1 % l'an, soit -0,275 % d'un trim à l'autre.
destatis.de/EN/Press/202...
Une anticipation présentée aux adhérents de @rexecode.fr
dès juin dernier avec une croissance annualisée attendue à -1,1 % l'an, soit -0,275 % d'un trim à l'autre.
L'accord transatlantique qui se dessine fera passer les relations UE-US d'une asymétrie tarifaire légèrement favorable à l'Europe à une situation bien+ favorable aux US, d'autant + que l'€ s'est apprécié de 13 %.
Note CH Colombier P. Andrews
rexecode.fr/conjoncture-...
Note CH Colombier P. Andrews
rexecode.fr/conjoncture-...
July 27, 2025 at 8:15 PM
L'accord transatlantique qui se dessine fera passer les relations UE-US d'une asymétrie tarifaire légèrement favorable à l'Europe à une situation bien+ favorable aux US, d'autant + que l'€ s'est apprécié de 13 %.
Note CH Colombier P. Andrews
rexecode.fr/conjoncture-...
Note CH Colombier P. Andrews
rexecode.fr/conjoncture-...
Sous le brouhaha budgétaire, des réformes autant silencieuses que floues : l'ETS-2 nouvel outil de la décarbo.
Selon les config. (cumul ou pas avec composante carbone de la fisca de l'énergie, niveau de prix), le surcoût irait de -8 à 36 Mds €
rexecode.fr/competitivit...
@raphtrotignon.bsky.social
Selon les config. (cumul ou pas avec composante carbone de la fisca de l'énergie, niveau de prix), le surcoût irait de -8 à 36 Mds €
rexecode.fr/competitivit...
@raphtrotignon.bsky.social
July 18, 2025 at 3:54 PM
Sous le brouhaha budgétaire, des réformes autant silencieuses que floues : l'ETS-2 nouvel outil de la décarbo.
Selon les config. (cumul ou pas avec composante carbone de la fisca de l'énergie, niveau de prix), le surcoût irait de -8 à 36 Mds €
rexecode.fr/competitivit...
@raphtrotignon.bsky.social
Selon les config. (cumul ou pas avec composante carbone de la fisca de l'énergie, niveau de prix), le surcoût irait de -8 à 36 Mds €
rexecode.fr/competitivit...
@raphtrotignon.bsky.social
Pendant que Trump sursature l'avant-scène avec ses droits de douane, relever le vrai défi, celui d'une relation moins déséquilibrée avec la Chine, devient un pari impossible.
Graphique par @anthonyml.bsky.social
#Lesgrandsciseaux
Graphique par @anthonyml.bsky.social
#Lesgrandsciseaux
July 9, 2025 at 6:33 PM
Pendant que Trump sursature l'avant-scène avec ses droits de douane, relever le vrai défi, celui d'une relation moins déséquilibrée avec la Chine, devient un pari impossible.
Graphique par @anthonyml.bsky.social
#Lesgrandsciseaux
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#Lesgrandsciseaux
Nous expliquons pourquoi au gré des travaux du pôle énergie climat.
www.rexecode.fr/tous-les-the...
Une option à apprécier au regard du contexte : d'ici 2050, les émissions mondiales ne baisseront pas malgré leur diminution attendue en Chine, UE, Etats-Unis
www.rexecode.fr/tous-les-the...
Une option à apprécier au regard du contexte : d'ici 2050, les émissions mondiales ne baisseront pas malgré leur diminution attendue en Chine, UE, Etats-Unis
July 4, 2025 at 6:57 AM
Nous expliquons pourquoi au gré des travaux du pôle énergie climat.
www.rexecode.fr/tous-les-the...
Une option à apprécier au regard du contexte : d'ici 2050, les émissions mondiales ne baisseront pas malgré leur diminution attendue en Chine, UE, Etats-Unis
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Une option à apprécier au regard du contexte : d'ici 2050, les émissions mondiales ne baisseront pas malgré leur diminution attendue en Chine, UE, Etats-Unis
La vague d'inflation ou une bosse dans le rétro.
Les déterminants internes (salaires et marges par unité produite) avaient pris le relais du choc initial de prix des appro pour soutenir la↗️des prix des branches marchandes.
Cette phase est révolue. L'inflation a déserté.
Les déterminants internes (salaires et marges par unité produite) avaient pris le relais du choc initial de prix des appro pour soutenir la↗️des prix des branches marchandes.
Cette phase est révolue. L'inflation a déserté.
June 16, 2025 at 6:54 AM
La vague d'inflation ou une bosse dans le rétro.
Les déterminants internes (salaires et marges par unité produite) avaient pris le relais du choc initial de prix des appro pour soutenir la↗️des prix des branches marchandes.
Cette phase est révolue. L'inflation a déserté.
Les déterminants internes (salaires et marges par unité produite) avaient pris le relais du choc initial de prix des appro pour soutenir la↗️des prix des branches marchandes.
Cette phase est révolue. L'inflation a déserté.
L'article 899 du Big Beautiful Bill Act (aka le budget triple B américain) autoriserait le secrétaire du Trésor à mettre en place une taxation de 5 à 20 % sur les revenus de titres financiers détenus par des non-résidents de pays aux pratiques jugés discriminatoires. 1/3
June 10, 2025 at 6:58 AM
L'article 899 du Big Beautiful Bill Act (aka le budget triple B américain) autoriserait le secrétaire du Trésor à mettre en place une taxation de 5 à 20 % sur les revenus de titres financiers détenus par des non-résidents de pays aux pratiques jugés discriminatoires. 1/3
Réindustrialisera ou pas ?
Entre le marteau américain et l'enclume chinoise, l'espace est mince pour l'industrie europ., plus mince encore pour l'industrie en France. Eléments de bilan de + de 10 ans du lent tournant pro-industrie. Chronique @lesechosfr.bsky.social
www.lesechos.fr/idees-debats...
Entre le marteau américain et l'enclume chinoise, l'espace est mince pour l'industrie europ., plus mince encore pour l'industrie en France. Eléments de bilan de + de 10 ans du lent tournant pro-industrie. Chronique @lesechosfr.bsky.social
www.lesechos.fr/idees-debats...
May 30, 2025 at 7:38 AM
Réindustrialisera ou pas ?
Entre le marteau américain et l'enclume chinoise, l'espace est mince pour l'industrie europ., plus mince encore pour l'industrie en France. Eléments de bilan de + de 10 ans du lent tournant pro-industrie. Chronique @lesechosfr.bsky.social
www.lesechos.fr/idees-debats...
Entre le marteau américain et l'enclume chinoise, l'espace est mince pour l'industrie europ., plus mince encore pour l'industrie en France. Eléments de bilan de + de 10 ans du lent tournant pro-industrie. Chronique @lesechosfr.bsky.social
www.lesechos.fr/idees-debats...
#Japon : une nouvelle dette au centre de la tension.
Note de C. Colin pour adh. @Rexecode
www.rexecode.fr/conjoncture-...
Note de C. Colin pour adh. @Rexecode
www.rexecode.fr/conjoncture-...
May 23, 2025 at 5:38 PM
#Japon : une nouvelle dette au centre de la tension.
Note de C. Colin pour adh. @Rexecode
www.rexecode.fr/conjoncture-...
Note de C. Colin pour adh. @Rexecode
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2 points > 0 : - les indicateurs relatifs à l'évolution passée et anticipée de la trésorerie sont en légère amélioration, mais depuis une situation dégradée.
- les diff d'accès au financement de trésorerie comme d'investissement se sont amenuisées. 7/7 rexecode.fr/conjoncture-...
- les diff d'accès au financement de trésorerie comme d'investissement se sont amenuisées. 7/7 rexecode.fr/conjoncture-...
May 13, 2025 at 5:26 PM
2 points > 0 : - les indicateurs relatifs à l'évolution passée et anticipée de la trésorerie sont en légère amélioration, mais depuis une situation dégradée.
- les diff d'accès au financement de trésorerie comme d'investissement se sont amenuisées. 7/7 rexecode.fr/conjoncture-...
- les diff d'accès au financement de trésorerie comme d'investissement se sont amenuisées. 7/7 rexecode.fr/conjoncture-...
La prudence perdure également en ce qui concerne les projets d'embauche. Notons que les dirigeants de TPE/PME sont un peu moins fréquemment enclins à annuler leur projet d'embauches que cela n'était le cas au début de cette année. 6/7
May 13, 2025 at 5:26 PM
La prudence perdure également en ce qui concerne les projets d'embauche. Notons que les dirigeants de TPE/PME sont un peu moins fréquemment enclins à annuler leur projet d'embauches que cela n'était le cas au début de cette année. 6/7
A noter que les investissements effectués pour motif environnemental sont plus souvent réinterrogés. Ce motif n'est plus invoqué que par 32 % des dirigeants de PME pour justifier leur dépenses d'investissement. Cette modalité avait culminé à 47 % 1 an plus tôt. 5/7
May 13, 2025 at 5:26 PM
A noter que les investissements effectués pour motif environnemental sont plus souvent réinterrogés. Ce motif n'est plus invoqué que par 32 % des dirigeants de PME pour justifier leur dépenses d'investissement. Cette modalité avait culminé à 47 % 1 an plus tôt. 5/7
Comment cette prudence se traduit-elle concrètement ? Principalement par la renonciation (pour 26 % des dirigeants) ou le report (39 %) de projets d'investissement. Seuls 45 % des dirigeants anticipent investir cette année. 4/7
May 13, 2025 at 5:26 PM
Comment cette prudence se traduit-elle concrètement ? Principalement par la renonciation (pour 26 % des dirigeants) ou le report (39 %) de projets d'investissement. Seuls 45 % des dirigeants anticipent investir cette année. 4/7
De même, les freins à l'activité proviennent plus fréquemment d'une demande en fléchissement que de difficultés de recrutement qui se détendent. Et plus précisément, d'une demande qui résulte des décisions des agents privés (ménages et entreprises). 3/7
May 13, 2025 at 5:26 PM
De même, les freins à l'activité proviennent plus fréquemment d'une demande en fléchissement que de difficultés de recrutement qui se détendent. Et plus précisément, d'une demande qui résulte des décisions des agents privés (ménages et entreprises). 3/7
Seuls 10 % des dirigeants citent les tensions commerciales parmi les principaux risques identifiés pour leur activité en 2025. Ils sont beaucoup plus souvent préoccupés par le manque de visibilité de la politique économique en France (pour 57 % d'entre eux). 2/7
May 13, 2025 at 5:26 PM
Seuls 10 % des dirigeants citent les tensions commerciales parmi les principaux risques identifiés pour leur activité en 2025. Ils sont beaucoup plus souvent préoccupés par le manque de visibilité de la politique économique en France (pour 57 % d'entre eux). 2/7
La prudence plus que jamais de mise parmi les TPE/PME en France.
C'est la principale indication qui ressort de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social / @rexecode.fr à laquelle 1200 dirigeants d'entreprises ont répondu fin avril. 1/7
rexecode.fr/conjoncture-...
@pasclaga.bsky.social
C'est la principale indication qui ressort de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social / @rexecode.fr à laquelle 1200 dirigeants d'entreprises ont répondu fin avril. 1/7
rexecode.fr/conjoncture-...
@pasclaga.bsky.social
May 13, 2025 at 5:26 PM
La prudence plus que jamais de mise parmi les TPE/PME en France.
C'est la principale indication qui ressort de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social / @rexecode.fr à laquelle 1200 dirigeants d'entreprises ont répondu fin avril. 1/7
rexecode.fr/conjoncture-...
@pasclaga.bsky.social
C'est la principale indication qui ressort de l'enquête @bpifrance-officiel.bsky.social / @rexecode.fr à laquelle 1200 dirigeants d'entreprises ont répondu fin avril. 1/7
rexecode.fr/conjoncture-...
@pasclaga.bsky.social
+0,1 % pour le niveau du PIB en France au 1er trimestre.
insee.fr/fr/statistiq...
Les adhérents de @rexecode.fr ode le savaient déjà depuis plusieurs semaines grâce au nowcasting développé par
@anthonyml.bsky.social
insee.fr/fr/statistiq...
Les adhérents de @rexecode.fr ode le savaient déjà depuis plusieurs semaines grâce au nowcasting développé par
@anthonyml.bsky.social
April 30, 2025 at 6:41 AM
+0,1 % pour le niveau du PIB en France au 1er trimestre.
insee.fr/fr/statistiq...
Les adhérents de @rexecode.fr ode le savaient déjà depuis plusieurs semaines grâce au nowcasting développé par
@anthonyml.bsky.social
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@anthonyml.bsky.social
L'attractivité, récit ou réalité ?
En 2022,15,6% VA était attribuable aux ents sous contrôle étr. en France, 2 points de - qu'en Italie et en All., 6 de - qu'en Esp.
La politique d'attractivité relève plus d'1 dispositif de rattrapage qu'à l'affirmat° d'1 leadership.
www.lesechos.fr/idees-debats...
En 2022,15,6% VA était attribuable aux ents sous contrôle étr. en France, 2 points de - qu'en Italie et en All., 6 de - qu'en Esp.
La politique d'attractivité relève plus d'1 dispositif de rattrapage qu'à l'affirmat° d'1 leadership.
www.lesechos.fr/idees-debats...
April 28, 2025 at 5:28 PM
L'attractivité, récit ou réalité ?
En 2022,15,6% VA était attribuable aux ents sous contrôle étr. en France, 2 points de - qu'en Italie et en All., 6 de - qu'en Esp.
La politique d'attractivité relève plus d'1 dispositif de rattrapage qu'à l'affirmat° d'1 leadership.
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En 2022,15,6% VA était attribuable aux ents sous contrôle étr. en France, 2 points de - qu'en Italie et en All., 6 de - qu'en Esp.
La politique d'attractivité relève plus d'1 dispositif de rattrapage qu'à l'affirmat° d'1 leadership.
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