já sinalizada pelo aperto da política monetária e do possível fim de ciclo de impulso fiscal pelo governo.

Essa preocupação já havia sido externada pelo Ministro da Fazenda Fernando Haddad em entrevista há algumas semanas, e parece ser mais um indicativo que haverá (conforme previsões de mercado) redução da atividade econômica neste ano,

Mas, de outro lado, esse aumento da importação da indústria de transformação indica crescimento além do PIB potencial, o que gerou desequilíbrio que impactou o balanço de transações correntes, com impacto em preços macroeconômicos como o dólar ao longo do ano (e não apenas dezembro).

De um lado, indica-se uma melhora no ambiente industrial, o que pode importar melhora na taxa de investimento, o que também se confirma pela melhora no investimento estrangeiro direto (aumento de 13,8% em relação a 2023).

Para o IBRE/FGV, “a principal contribuição [no volume importado] é da indústria de transformação (+16,3%) que explicou 92% do total das importações em 2024”. Essa informação é importante e motivo tanto de algum otimismo mas também de considerável preocupação.

As exportações de bens somaram US$339,8 bilhões, redução de 1,2%, e as importações somaram US$273,6 bilhões, aumento de 8,8%”. Ou seja, tivemos um aumento importante nas importações.

Como temos abertura da conta financeira e câmbio flutuante, a política monetária trabalha pelo canal do câmbio.