1月30日，宝武资源旗下子公司完成西芒杜铁矿北部区块矿山控股公司2%股权增持并完成交割，持股比例提升至51%，标志宝武在该项目进入关键发展阶段。西芒杜铁矿已进入运营期，此次增持明确宝武资源主导地位，将加大项目协调力度，保障矿山稳定运营、产能释放及价值创造；作为中几合作重要成果，项目为行业提供高品质铁矿资源，发展势头良好。 宝武将携手赢联盟、几内亚国家矿业公司深化协同，提升项目运营效能，推进安全高效运营，打造全球铁矿资源开发标杆项目，为行业高质量发展注入新动能。

近期，美国总统特朗普在白宫正式宣布启动金库计划（Project Vault）关键矿物国家储备项目，总规模120亿美元，旨在保障美国工业供应链安全，确保美国企业及工人不会因资源短缺受到损害。该储备计划采用创新公私合营融资模式，汇聚约20亿美元私人资本，由美国进出口银行提供高达100亿美元贷款支持，此为该行历史上规模最大的单笔交易，金额较以往任何一笔均翻倍以上。 特朗普将该矿产储备类比美国战略石油储备，强调其战略价值，明确聚焦锂、钴、稀土等关键矿物，旨在减少美国在关键矿物领域对他国的依赖，增强制造业与清洁能源产业的供应链韧性。计划吸引多领域行业巨头参与，目前已有十余家企业加入，涵盖汽车、航空、能源、科技等领域，包括通用汽车、Stellantis NV、波音、康宁、GE Vernova、谷歌等企业，矿业代表罗伯特·弗里德兰出席宣布仪式。 三大大宗商品交易商Hartree Partners LP、Traxys North America LLC、Mercuria Energy Group Ltd.将负责具体原材料采购与库存补充管理工作。

站在2026年年初观察中国矿产资源行业，其发展日益嵌入法治化管理、国家资源安全、绿色低碳转型及新技术革命等多重条件的复合体系。新修订的中华人民共和国矿产资源法2025年7月1日施行后，矿业权法律属性、资源保护责任和开发约束更清晰，绿色矿山建设、智能化改造、关键矿产保障、低碳要求与新能源融合，成为企业项目推进、融资安排和合规管理的现实要求，单纯依赖资源禀赋或规模优势的发展模式已难应对新制度与市场要求。基于2025年政策文件、执法动态、司法实践及典型案例，2026年中国矿产资源行业将呈现十个主要趋势。 矿业权的资产属性更加凸显。地方探索“权证分离”（如石家庄市平山县温塘地热项目）为新法落地提供样本，通过不动产权证（确认物权属性）与采矿许可证（行政许可凭证）分离，明确权利确认与行政监管功能，减少权利确认与行政审批交织的不确定性，增强投资者资产安全保障。此举提升矿业权稳定性与可预期性，为评估、融资、担保和交易提供明确物权基础，降低权属争议风险，为权利变更、延续和流转创造制度条件，推动矿业权从行政对象向资产属性明确的生产要素转变。但地方细则未统一，企业短期面临政策衔接挑战。 资源安全上升为更具约束力的国家战略。新修订矿产资源法增设“矿产资源储备和应急”章节，将战略性矿产储备体系建设纳入法律强制要求，明确资源安全是国家安全重要组成部分。西南地区找矿成果显著，四川松潘县探明省内最大金矿，雷波县探获超1.3亿吨磷矿，青川县探明一平方公里内六百万吨锰矿；云南红河州发现超大规模离子吸附型稀土矿，羊场磷矿资源量达43亿吨成亚洲最大单体磷矿。新发现资源纳入“探产供储销”统筹体系，部分高品位矿划为储备暂不开发，参照煤炭产能储备灵活调控，收储形成产量储备应对市场波动。但优质矿产地储备导致开发放缓，企业前期投入不确定，深部找矿等项目投资规模大、周期长，对资金实力要求高。 绿色矿山逐步成为矿企发展的最低门槛。自然资源部要求2028年底全国90%大型矿山和80%中型矿山达到绿色矿山标准，2026年为关键着手年。绿色矿山建设在四川雅安、贵州、南北盘江等地推进，如雅安废弃矿山修复改善生态，南北盘江用改性糯米基植生层修复技术治理陡坡土壤。但建设中型绿色矿山初期投入比传统矿山高30%至50%，中小矿企因成本压力望而却步，地方评价标准不统一增加跨区域运营合规成本。 智能化将实质性提升矿业生产力。2025年自然资源部发布找矿装备升级清单，国家矿山安全监察局公开矿山智能机器人研发目录，政策明确转型方向。实践中，内蒙古伊敏露天矿100台无人驾驶电动卡车编队商业化运行，5G-Advanced网络解决地下矿山高延迟痛点。四川与华为合作发布智慧矿山蓝图，内江推行“五式服务”推动智能化覆盖，重庆成立AI地矿研究院深化技术应用。但技术迭代快致设备贬值，数据安全面临网络风险，传统矿工技能与系统不匹配造成人才短缺。 关键矿产供应链海内外布局加快。2025年八部门方案明确铜、铝、锂等资源开发目标，商务部加强稀土全产业链技术出口管制。国内四川锂矿全球占比升至16.5%排世界第二，甘肃玉门新增金资源量超40吨，江苏溧水发现大型锶矿。海外布局中，紫金矿业收购哈萨克斯坦金矿，洛阳钼业收购厄瓜多尔金矿，赣锋锂业收购马里锂矿，合作模式从控股转向参股、包销，区域从北美转向“一带一路”国家。但美国将铜列入关键矿产清单，欧盟推行CBAM碳关税，资源国政策多变及国内锂镍或过剩，增加投资与价格波动风险。 特定矿产需求结构加速重塑。AI产业扩张叠加高端制造与安全需求，重塑铜、稀土、石墨等矿产需求结构，算力中心、数据基建对铜需求刚性增长，全球库存处于历史低位。政策层面，铜产业高质量发展实施方案明确资源保障与产业链韧性要求。美国将镍、铜、稀土列为关键矿产，国内天然铀“国铀一号”示范工程推进。企业需关注矿种在AI及高端制造中的功能定位，而非仅看短期价格或储量规模。 锂资源开发方式或面临变革。直接提锂技术（DLE）商业化推进，察尔汗盐湖、青海海西、西藏扎布耶盐湖项目投产，产品纯度达99.8%。但DLE仍处中试阶段，大规模运行下稳定性待验证，盐湖提锂面临水资源与生态压力，规模化推广或对锂价施压，高成本产能面临出清风险，核心工艺专利竞争与人才流动增加知识产权风险。 电池回收逐步成为资源供给新路径。首批新能源汽车动力电池退役推动回收产业增长，郑州杰瑞锂电池资源循环工厂投产，四川内江项目拟投资7000万美元构建“塑-金-电”循环产业链。但回收渠道分散致原料供应不稳，技术路线选择风险（湿法/物理回收利弊），拆解处理污染风险增加环境管理难度，环保合规压力持续增大。 兼并重组成为资源配置的重要方式。2026年并购潮深化，形成“国企主导+民企专精”生态。贵州铝业集团整合铝土矿开发与精深加工，四川与攀钢合作整合钒钛资源，锂电产业上下游企业形成全产业链。国企并购民企面临文化融合、管理机制调整挑战，大型矿企高杠杆扩张或传导债务风险，形成系统性隐患。 矿业与新能源协同发展路径日益清晰。内蒙古锡林郭勒盟露天煤矿在排土场推进光伏项目，新疆托克逊黑山矿区用排土场光伏配套储能系统，青海盐湖产业启动绿电耦合升级计划。但新能源及储能投资回收周期长，矿区电力改造与并网、消防规范抬升工程复杂度，绿电交易机制变化影响收益确定性，需企业通过合同设计、分期与技术选择对冲风险。 综合来看，国际形势、国家安全、绿色约束、技术应用、兼并重组及产业融合等变化，正从不同侧面影响矿业项目发展逻辑与企业经营方式。转型早、建立合规、效率与可持续并重管理体系的企业更具竞争优势，2026年是承上启下节点，行业方向清晰，差异取决于企业判断与执行能力。

伟凯律师事务所（White & Case）报告显示，2025年全球矿业并购额达937亿美元，创2012年以来最高水平（2012年并购额1293亿美元），较2024年的765亿美元、2023年的736亿美元显著增长。2025年并购案例包括英美集团与泰克资源、科达伦矿业对新黄金、金田公司对金路资源公司、泛美银业对麦格银业等交易，并购数量522宗，与2024年532宗、2023年502宗基本持平。 关键矿产强劲需求是推动并购的核心动力，此趋势预计持续至2026年，嘉能可-力拓并购项目有望重启。行业受访者指出，政府支持的战略伙伴关系将成为未来一年最主要的交易类型，同时1/5受访者认为资产可供性是交易活动的主要障碍。金和贵金属可能成为2026年行业整合的核心对象。 伟凯律师事务所全球矿业和金属主管雷贝卡·坎贝尔（Rebecca Campbell）表示，2026年政府、政府机构与私营行业间的战略伙伴关系将成为矿业并购的主体。调查显示，黄金和贵金属是2026年行业整合最可能对象，其次为关键矿产。资本成本构成潜在制约，尽管利率预期下降，矿业公司仍可能受资本成本影响，需关注估值修复后的并购能力。 加拿大国家银行资本市场全球金属和矿业投资主管埃利安·特纳（Elian Turner）指出，矿业公司估值随资金环境改善而提升，开发商资产价值更多反映潜在价值，在资金增加背景下，陷入困境的企业交易意愿增强，并购活动有望进一步增长。

据smmnn网站援引彭博通讯社报道，阿尔及利亚总统阿卜杜勒马吉德·特本为一条合作建设的铁路举行剪彩仪式，该铁路作为其大规模开发铁矿石资源的关键基础设施，是推进经济多元化战略的重要组成部分，旨在通过拓展非油气产业收入来源，缓解能源价格波动对经济的冲击。 此次铁路开通标志着位于阿尔及利亚与摩洛哥边界的加拉杰比莱特铁矿实现首次商业化出货，该项目已酝酿数十年，由阿尔及利亚国家矿业公司（Sonarem）作为主要参与方主导推进。铁路线路由阿尔及利亚国有企业负责建造，连接地处偏远的铁矿山与廷杜夫、贝沙尔省主要城市，通过衔接现有铁路网络延伸至地中海沿岸港口及奥兰市，形成铁矿石从开采地到出口终端的完整运输链路。 在奥兰市，土耳其托斯亚里控股公司（Tosyali Holding）运营的钢铁厂已依托该铁路网络实现铁矿石原料的稳定供应，强化了区域钢铁产业链的协同效应。阿尔及利亚作为欧洲重要天然气供应国，油气产业占其出口收入的3/4、财政收入的1/2，受国际能源价格波动影响显著，此次大力发展采矿业、构建多元化收入结构，是其经济转型的核心战略之一。

特朗普准备启动120亿美元关键矿产战略储备计划，白宫证实“金库计划”（Project Vault）启动，资金来源为16.7亿美元私人投资及100亿美元美国进出口银行（EXIM）贷款，用于储备汽车、高科技及其他工业用户所需矿产，重点涵盖镓、钴等材料，借鉴美国应急石油储备模式，涉及汽车、航空航天、能源行业，支撑关键矿产供应链独立计划，通用汽车、斯特兰蒂斯、波音、康宁、GE Vernova、谷歌等10余家企业已签署，哈特里合伙、特拉塞斯北美、摩科瑞能源负责采购。 特朗普计划会见通用汽车CEO玛丽·巴拉（消费者代表）与矿业大亨罗伯特·弗里德兰（生产商代表）。美国现有国防目的国家储备但缺乏民用工业储备，五角大楼正加快采购矿产品（短期内购10亿美元），差距扩大。该计划获大而美法案支持，法案为关键矿产安排75亿美元，含2027年20亿扩大国家储备、50亿供应链投资及5亿鼓励私人项目的五角大楼信贷计划，美国还通过直接投资国内矿企扩大稀土生产加工。 上月两党议员提出25亿美元关键矿产储备法案，旨在稳定价格、鼓励国内采矿冶炼。政府高官向彭博透露，金库计划认购火爆，投资者因制造商信誉、长期采购承诺及EXIM支持信心充足。计划允许企业及时补充提取分配材料，严重供应中断时可完全提取，承诺固定价格购买制造商将同意未来同价回购，政府认为此举可稳定价格并抑制市场波动。

1月23日，紫金矿业巨龙铜矿二期改扩建工程建成投产。该项目在现有15万吨/日采选工程基础上新增20万吨/日规模，总生产规模达35万吨/日，成为中国最大、全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿。 作为中国最大产铜矿山，巨龙铜矿2025年产铜超19万吨，二期达产后年矿石采选规模从4500万吨提升至1.05亿吨以上，矿产铜年产量提高至30万-35万吨；2026年矿产铜预计达30万吨，钼年产量从2025年0.8万吨增至约1.3万吨。紫金矿业董事长邹来昌指出，项目投产彰显公司高海拔复杂条件下开发大型铜矿能力质的飞跃，稳健推进“在藏形成年产80万吨矿产铜规模”战略目标落地，为西藏长远发展奠定基础。该项目以“提质、上产、控本、增效”为方针，将深化绿色智能矿山建设，推动数字化、智能化转型，助力全球资源布局与战略目标实现。 巨龙铜矿地处海拔5000米以上高寒缺氧区域，自然环境恶劣，工程总投资174.6亿元，2024年6月破土动工，仅18个月完成建设，刷新高原大型矿业项目建设“紫金速度”。项目将以“增安、提效”为核心，推动高原矿业开发成为惠及民生的示范工程，为西藏经济社会高质量发展注入持久动能。 该项目带动上下游产业链协同升级，催生物流运输、生产服务、物资供应等配套岗位集群，构建探、采、选一体化矿业产业生态，填补区域高端矿业产业链空白，持续放大就业辐射效应，为群众拓宽增收渠道，实现矿业开发与民生改善、生态保护的协同共赢。 巨龙铜矿二期投产将显著增强公司铜板块综合实力，与塞尔维亚、刚果（金）核心铜矿项目形成铜产业“三驾马车”，叠加主力铜矿项目技改扩产，推动矿产铜产量持续增长，巩固全球铜行业领先地位，助力实现全球超一流矿业集团战略目标。目前公司正规划巨龙铜矿三期工程，若获批，开采海拔将进一步下降，境界内铜储量超2000万吨，年采选矿石量达约2亿吨，达产后年产铜约60万吨，届时将成全球采选规模最大铜矿山。

惠誉旗下BMI对2026年矿物和金属前景持谨慎乐观态度，预计多数矿物和金属价格将走高。核心驱动因素包括关税不确定性降低、零排放转型相关行业需求旺盛及供应吃紧。BMI分析师指出，贸易摩擦减轻与全球经济趋稳将推动2026年多数矿物和金属均价高于2025年。2025年8月关税不确定性达顶峰，尽管未来季度美国及部分经济体可能存在冲突，但国家风险评估团队预计2026年关税不确定性大概率继续下降，此将推动大宗商品需求。需注意，美国或对精炼铜施加新关税压力，美国商务部需于2026年6月30日前提交国内铜市场报告，或在2027年征收15%、2028年征收30%统一关税。 贵金属方面，2026年金价较2025年有所上涨，但随着货币宽松势头减缓（尤其是美联储停止降息），金价将在2026年晚些时候回落至4000美元/盎司以下。惠誉指出，全球经济趋稳与关税不确定性消退将终结美元疲软趋势，黄金历史性上涨势头预计2026年第三季度终止。美元指数DXY 2026年或维持95-100区间波动，若美国经济超预期走强可能小幅走强，此将限制金价涨幅。此外，外部需求变化与全球增长低于预期风险下，2026年金属价格更可能下行，西方将增加本土及资源丰富国家投资，构建战略伙伴关系保障供应，产业政策成为资源安全主要抓手。 关键矿产竞争加剧下，金属和采矿行业并购趋势将持续至2026年，企业积极布局铜、锂、稀土等能源转型矿产。大规模投资项目仍是焦点，同时开始重视风险规避。新兴市场采矿项目成为投资目标，尽管资源民族主义构成挑战，但资源丰富国家政府与当地居民议价权逐步提升。矿产加工领域进展显著，全球投资者需适应相关国家政策调整。2026年金属采矿项目将加强与科技、汽车、航空航天行业合作，通过承购协议保障供应，以应对AI、机器人及国防领域因供应瓶颈面临的发展阻碍。

2026年1月26日紫金矿业披露公告，旗下控股上市公司紫金黄金国际拟以55亿加元（约合人民币280亿元）收购加拿大联合黄金全部股权，将其旗下三座非洲大型金矿收入囊中。此交易为紫金矿业成立以来金额最大的并购，标志黄金板块布局再添重磅筹码，有望提前实现年产金超百吨战略目标，巩固全球黄金行业领先地位。 标的资产包括马里Sadiola金矿（在产）、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro、Agbaou金矿，在产）、埃塞俄比亚Kurmuk金矿（在建），涵盖在产及在建项目，形成“现有产能+未来增量”格局。截至2024年底，标的资产拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，找矿增储潜力显著。 马里Sadiola金矿1996年商业化运行，一期选厂技改完成，采选规模由500万吨/年提升至570万吨/年，黄金年产量有望达6.2-7.2吨。剩余服务年限超19年，2026年底启动二期建设，2028年底采选规模提升至1000万吨/年，分阶段实施能源计划（重油机组+光伏+储能系统）以降本，全维持成本预计降至1200美元/盎司。 科特迪瓦金矿综合体两座金矿（Bonikro、Agbaou）分别于2008年、2013年商业化运行，采选规模均约250万吨/年，采用炭浸选矿工艺。将整合运营，短期优化排产、中长期加大勘探力度，力争实现Bonikro年均产金3.1吨、Agbaou年均产金2.7吨。 埃塞俄比亚Kurmuk金矿为中长期增量项目，计划2026年下半年投产，设计采选规模640万吨/年，采用“重选+炭浸”工艺。投产后前四年平均年产金9吨，矿山生命周期内年均产金7.5吨，全维持成本预计低于950美元/盎司，最新勘探计划显示服务年限有望提升至15年。 产量规划方面，标的资产2025年预计产金11.7-12.4吨，2029年依托技改及新建项目，年产量将达25吨，成为紫金矿业黄金板块核心增长极。紫金黄金国际现为全球前5大黄金上市企业之一，交易完成后资产规模、盈利水平及行业地位将显著提升。 公告显示本次交易存在不确定性，需满足联合黄金股东大会批准、相关部门审批备案或豁免等条件后方可最终达成。

40天闪电交割！洛阳钼业巴西4座在产金矿正式完成交割，“铜+黄金”双主线战略加速落地。1月25日晚间，洛阳钼业公告确认，已于1月23日完成巴西金矿资产收购交割，从披露交易到正式落地仅耗时40天，创下国际矿业并购高效范例。此次收购将为公司新增可观黄金产能，进一步完善全球化资源布局，引发行业高度关注。

截至1月23日，中铁资源集团伊春鹿鸣矿业有限公司1月生产任务超额完成，处理矿量、钼金属量、铜金属量分别达月计划100.4%、106.6%、184.7%，实现2026年首月生产“开门红”。公司以达标稳产为核心目标，将月度任务细化分解至周、日、班组及岗位，明确责任主体、压实时间节点，构建全员责任体系。同时聚焦采剥计划执行与精细供配矿管理，超前规划开采顺序保障矿石供应稳定优质；依托高效智能调度系统实时监控生产全流程，及时响应解决瓶颈，优化工艺参数，履行保供增效责任。 设备管理方面，以精细化运维为抓手，制定科学检修计划，实时监测设备状态，推动管理从“被动抢修”转向“主动维护”，建立关键设备全覆盖“健康档案”，记录运行、维护等信息实现全生命周期可追溯管控；严格执行点检、润滑等基础维护及精准检修方案，降低故障率保障连续生产，假期前备足备品备件。安全生产方面，将安全置于首位，落实“安全第一、预防为主、综合治理”方针，动态开展风险辨识评估与分级管控，常态化排查隐患实现动态清零；通过安全培训、警示教育等增强全员安全意识，提升应急处置能力。领导定期带队安全大检查，执行24小时值班带班制度，确保应急响应及时。 下一步，鹿鸣矿业将持续深化精益生产、智能设备管理与本质安全建设，乘势而上力争更优业绩，为中铁资源集团高质量发展贡献更大力量。

全球经贸环境复杂多变，铝工业正经历深度重构，东南亚凭借地理优势、资源禀赋与发展潜力，成为全球铝产业链投资与合作新兴高地。1月30日，东南亚铝产业链国际论坛在马来西亚吉隆坡举行，由中国有色金属工业协会与马来西亚齐力铝业集团联合主办，主题为“构筑中国—东南亚铝产业链新发展格局”，聚焦铝资源开发、跨境投资、贸易合作等领域协同发展，推动区域沟通协作与优势互补，共同打造开放包容、合作共赢的铝产业生态。中国驻马来西亚大使馆公参孙淑强、中国有色金属工业协会党委副书记范顺科、齐力铝业集团高管及多国代表出席，国际铝业协会秘书长迈尔斯·珀瑟视频致辞。 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林视频致辞指出，中国是全球铝工业重要推动力量，构建现代化铝产业体系与国内国际双循环新发展格局，为全球产业链供应链稳定提供有力支撑。中国铝工业技术创新与绿色转型领先，装备大型化、生产绿色化、控制智能化跻身世界前列，提前6年实现碳达峰，铝消费结构不断优化，已成为世界铝消费风向标。中国愿与东南亚共享发展机遇，提出四点倡议：一是加强对话交流与战略协作，建立常态化行业对接与信息共享机制；二是聚焦科技创新与绿色发展，合作研发低碳技术、再生铝利用及轻量化材料；三是深化产业链供应链协同，在资源、产能、市场等方面开展务实合作；四是拓展区域外市场开拓与合作，推动从“产品出海”向“体系出海”升级。 中国驻马来西亚大使馆公参孙淑强强调，面对世界经济复苏乏力与产业链深度调整，加强区域协同具有重要意义。中国铝工业高质量发展成果显著，铝产品与服务已覆盖200多个国家和地区，东南亚区位优越、资源丰富、市场潜力巨大，与中国铝产业互补性强，合作前景广阔。中国驻马来西亚大使馆将继续支持双方在铝产业等领域的交流合作，为企业提供支持与服务。马来西亚齐力铝业集团首席执行官丹斯里拿督管保强回顾企业40年发展历程，称其得益于中国经济蓬勃发展，在技术、人才与市场方面取得长足进步，未来愿携手区域产业共同进步。 国际铝业协会秘书长迈尔斯·珀瑟视频致辞称赞中国铝工业在规模、技术、环保等领域全球领先，尤其在减排与赤泥利用等方面成果显著，强调铝行业是全球性产业，需通过国际合作实现高效供给，海外投资对构建具有韧性的产业链至关重要。中国有色金属工业协会党委副书记范顺科作融合与共赢：迈向更可持续的铝业命运共同体主题报告，系统阐述中国铝工业发展成效、未来方向及与东南亚合作机遇，指出中方愿与东南亚伙伴携手推动全球铝业可持续发展。 中国有色金属工业协会轻金属部主任莫欣达主持开幕式，国际合作部主任曹明玥、铝业分会常务副秘书长邓洁主持报告环节。来自马来西亚投资发展局、印尼铝土矿协会、泰国安美德工业园等单位代表及中铝国际等企业、协会发表专题报告。本次会议由协会铝业分会承办，得到广东齐力澳美高新材料等20余家单位支持，260余位全球铝产业链企业、设计单位、行业协会等代表参会，期间中国有色金属工业协会与中国驻马来西亚大使馆、齐力铝业集团进行会谈。

2026年2月2日稀土市场延续分化，轻稀土表现强势。长江有色金属网数据显示，金属镨均价101.125万元/吨，单日上涨5000元，涨幅0.50%，价格区间上探至100.75-101.50万元/吨；氧化镨均价同步上涨至79.375万元/吨，涨幅0.32%。 轻稀土供应紧张加剧，现货市场流通量持续收缩，持货商惜售心态普遍。国内资源开采总量控制约束供给增量，海外进口因外部环境波动稳定性不足，主产区分离冶炼产能受环保政策约束，企业开工率有限，即时现货供应进一步压缩。 下游需求结构性增长多元，新能源汽车领域高镍三元电池技术渗透与风电装机量增长构成稳定需求基础，人形机器人、AI服务器等前沿产业对高性能永磁材料需求爆发，下游磁材企业虽面临成本压力，但基于终端订单的刚性采购需求，为市场提供坚实基本面支撑。 行业政策从资源整合与绿色低碳协同发力，国内以大型集团为主导的供应格局强化，资源分配向头部企业集中提升行业集中度；国际碳边境调节机制细化实施倒逼低碳转型，绿色能源生产稀土产品获市场溢价，主要经济体关键矿产战略储备与供应链安全法案加剧全球资源竞争。 宏观金融因素影响显著，短期资本市场情绪波动但稀土长期供需逻辑支撑，部分资金视其为配置价值领域；产业库存周期中社会库存连续多周下降至历史低位，轻稀土产品库存同比大幅减少，为价格提供底层支撑；美元汇率走势与全球地缘冲突分别从计价货币吸引力和供应链安全担忧角度，提升战略金属资源溢价。 综合研判，轻稀土价格春节前预计维持高位运行，节后在需求复苏与供应链刚性约束下或进一步上行，需警惕高位对下游成本压力及负反馈效应；高景气周期中，掌握核心资源、具备强产业链整合能力的龙头企业预计持续受益。

1月30日，中国铝业股份有限公司发布公告，围绕增强资源保障能力、优化产业布局，拟以稳健审慎的市场化方式并购巴西铝业公司股权。作为中铝集团核心控股企业，中国铝业拥有完整全产业链，拟通过全资子公司中国铝业中国Hong Kong有限公司与力拓国际控股有限公司在巴西共同设立合资公司，以该合资公司为主体收购沃特兰亭持有的巴西铝业68.596%股权，交易完成后巴西铝业将成为中国铝业纳入合并报表范围的控股子公司。 本次交易引入全球综合性矿产资源供应商力拓集团，双方多年保持良好合作关系，在西芒杜铁矿项目等多个领域取得合作成果。力拓作为全球最大资源开采和矿产品供应商之一，为交易提供资源整合与国际运营经验支持，助力中国铝业提升国际化经营能力。 标的公司巴西铝业为巴西历史最悠久铝业公司之一，2021年在巴西证券期货交易所上市，是巴西唯一覆盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工、再生铝及电力供应的全产业链铝业综合体。2024年氧化铝产量72万吨，低碳铝液产量36.45万吨，Alux、Aluminio、Metalex、Itapissuma四厂再生铝废料加工量25.26万吨，在绿色低碳、ESG治理方面优势突出，拥有1.6吉瓦可再生能源自备发电资产组合，生产运营100%采用可再生电力，现金成本行业领先。通过收购，中国铝业将进一步提升绿色发展、ESG治理及国际化经营能力水平。

印度为加快矿业生产，正考虑收紧矿权拍卖政策，拟排除长期取得矿权后未启动开采的矿企。官方数据显示，2015年以来印度已拍卖594个矿产区块，仅82个区块进入生产阶段，占比不足14%。消息人士透露，政府内部审计发现过去5年约50家企业获矿权后未启动开采，部分甚至未申请开采许可。 知情人士称，印度政府拟在矿权拍卖前对投标企业进行财务资格评估，设定更严格筛选标准，仅允许知名企业参与，相关调整尚处讨论阶段，最终确定或需数月。去年10月印度矿业部已公开宣布，将对拍得区块后长期未申请开采许可的矿企实施处罚。当前印度矿业占GDP比重约2%，显著低于澳大利亚等主要经济体，政府与行业联合报告指出，这源于监管环境复杂、基础设施与投资不足、技术落后等多方面因素。

据Mining,com网站报道，田尼兹资本（Teniz Capital，TC）分析师认为全球铀市场将进入转折点，需求持续增长与供应受限将导致未来几年铀价大幅上涨。该总部位于迪拜的投行在报告中称，科技巨头对数据中心的需求增长及全球能源转型正推动行业进入“第二次核能复兴”时代，为多年牛市奠定基础。 供应端已达结构性“极度”短缺，矿山开发缓慢难以满足需求，报告警告形势将进一步恶化：到2030年需求将增长28%，2040年需求翻番。TC预计，对比2000年代中期，铀将成为能源行业“表现最佳”资产之一，铀价有望上涨三倍至四倍。 “结构性短缺”是核心矛盾：多年投资不足导致世界原生铀供应仅能满足当前需求的74%-90%，更多国家谋求能源安全将使缺口持续扩大。过去依赖的二次资源（商业库存与再处理）现也面临枯竭，新项目开发需10-15年周期，因此铀价已进入“长期结构性牛市”，非周期性。 价格走势印证：2016-2017年铀价跌至18美元/磅谷底，2024年初飙升至106美元/磅（17年来新高），年底稳定在73-80美元/磅。Uranium.io产品负责人本·埃尔维奇指出，本轮牛市与过往不同，因供应弹性结构偏低、需求受政策驱动，2030年代供应短缺确定，不可通过政治决策或投资消除，价格上涨难快速弥补缺口。 Kazatomprom的独特优势：作为全球最大天然铀生产商，产量占全球39%-43%，哈萨克斯坦拥有超65%适宜原地开采（ISR）资源，该方法为全球成本最低开采技术。加拿大、非洲等地区铀矿项目规模或经济效益均不及Kazatomprom，进展较快的项目或过小、成本过高或处于早期阶段，难以实质性改变供应前景。 Kazatomprom通过参与Cameco、Orano等国际巨头铀矿项目提供多元化机会，是罕见的一体化关键生产商，未来20年全球范围内难寻替代者。

总部位于瑞士的索尔威投资集团（Solway）计划在数月内重启危地马拉镍矿业务，**重启动因包括镍价显著反弹及美国解除对其当地设施的限制**。 重启窗口期：2026年4月至5月 Solway指出，CGN镍矿预计于2026年4月至5月重启，**与PRONICO镍铁厂重启时间同步**。 危地马拉综合体由两部分构成：**PRONICO镍铁厂**（年产能25,000吨镍铁合金）及**CGN镍矿**（年产能220万吨镍矿）。 尽管新增供应量相对于全球约400万吨的年供应量规模有限，但业内分析认为，此举反映当前价格环境或促使部分减产冶炼厂恢复盈利性运营。 镍价触及19个月高位，印尼暗示将收紧镍矿供应 2026年初镍价大幅飙升，受印尼计划限制采矿许可证发放的预期推动，**伦敦金属交易所（LME）镍价从12月中旬低点攀升至1月初峰值，逼近18,905美元/吨**。 LME镍价已攀升至19个月以来最高水平（19,160美元/吨），较印尼宣布削减镍矿开采配额以来涨幅近20%。 2022年11月美国对其危地马拉子公司实施限制后，Solway曾关闭PRONICO镍铁厂及CGN镍矿的运营。 该公司于2024年1月宣布，CGN与PRONICO已从美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）限制名单中移除，**为业务恢复扫清主要障碍**。 当前镍铁交易价格较LME镍价折价约2,000美元/吨。业内估算，Solway因自有矿山布局，镍铁生产成本或在12,000美元/吨左右，**当前价格水平下其生产成本压力显著缓解**。

2026年1月28日，肯达里新港完成Ceria公司首批镍铁产品的通关放行。这一事件标志着印尼镍产业链下游环节的重要进展，对区域镍产业布局具有里程碑意义。Ceria Corp作为总部位于印尼镍矿区（PMDN）的镍矿开采与加工一体化企业，此次通关进一步巩固了其在本土镍产业中的战略地位，为区域及国家经济发展提供实质性支撑。 东南苏拉威西省省长安迪·苏曼格鲁卡主持了通关放行仪式，仪式中通过摔碎陶罐的传统形式象征出口业务正式启动。此次运输共装载46个标准集装箱，镍铁产品总量约1015吨，通过肯达里新港现代化港口设施发运至亚洲市场。**目前，Ceria公司已成为东南苏拉威西省唯一具备直接利用该港口出口镍铁产品资质的企业**，实现了镍产品出口渠道的自主化与规模化。 此次镍铁出口的成功，核心依托梅拉普蒂镍业公司冶炼厂的技术支撑。作为国家工业自主化的标志性项目，该冶炼厂采用**矩形回转窑电炉（RKEF）** 技术路线，专注于风化型镍矿资源的低碳镍铁冶炼加工。**作为国家战略项目（PSN）及国家重要对象（Obvitnas），梅拉普蒂冶炼厂自2025年4月27日正式投产运营**，并于2025年7月完成首单出口，填补了印尼本土高纯度镍铁规模化生产的空白。 该冶炼厂装机容量达72兆伏安，年产能稳定产出22%品位镍铁63200吨，折合镍金属量约13900吨。**依托印尼国家电力公司（PT PLN）颁发的可再生能源证书（REC），Ceria公司生产的镍铁产品被归类为绿色镍**，在全球低碳冶金产品体系中具备显著竞争优势，为印尼镍产业绿色化转型奠定技术基础。

1月28日，江苏德靖二期双金属复合管生产制造项目开工建设。**作为高性能金属基复合材料，双金属复合管在石油、化工、造船等行业领域应用场景广泛**。该项目由江苏德靖管道系统科技有限公司投资建设，总投资5亿元，计划新建厂房3.3万平方米，引进80台/套先进设备及数字化生产管理系统。**建成达产后，预计可年产双金属复合管道、管件、配套件及不锈钢管道产品5万吨，为全市金属新材料产业链群发展注入新动能**。 **江苏德靖管道系统科技有限公司由国家专精特新“小巨人”企业浙江德威联合世界五百强企业青山控股共同出资设立**，于2023年入驻青山靖江不锈钢深加工产业园。此前，企业投建的一期10万吨高品质金属制品项目已顺利投产，本次开工的二期项目是青山（靖江）不锈钢深加工产业园开工建设的第16个延链、强链项目。**项目将重点聚焦耐腐蚀、高强度、轻量化双金属复合管系列产品的研发与制造**，精准对接船舶制造、石油化工等传统产业及新能源、航空航天、海洋装备等战略性新兴产业对特种管材的需求，加速布局高端金属新材料赛道。 **青山（靖江）不锈钢深加工产业园持续发挥“链主”引领效应**，通过带动上下游企业聚链成势，已逐步形成“原材料—中间品—终端产品”的全产业链协同发展格局，2025年产业园开票销售突破70亿元。以本次项目开工为新起点，靖江市将依托青山控股等“链主”企业优势，加速突破产业链供应链关键环节项目，重点发展高品质特种合金、高端金属材料制品，推动金属材料产业向产业链上下游延伸、向价值链高端迈进，着力打造更具集聚度的新型金属材料产业集群。

1月30日，上海期货交易所发布关于开展**镍期货及期权国际化业务仿真交易**的通知。通知明确，上海期货交易所将于**2026年2月2日（周一）至2026年3月31日（周二）** 开展镍期货及期权国际化业务仿真交易，具体操作指引及相关事宜以**镍期货及期权国际化业务仿真交易指南**为准。 相关仿真交易的参与细则及疑问解答可通过电子邮箱tech@shfe.com.cn咨询，附件同步提供镍期货及期权国际化业务仿真交易指南。 以上为通知核心内容，市场参与者可关注仿真交易期间的业务安排及操作规范，以镍期货及期权国际化业务仿真交易指南作为具体实施依据。

1月30日，太钢不锈发布业绩公告，2025年度预计实现归母净利润4200万元至6000万元，**较上年同期亏损9.81亿元实现扭亏为盈**；扣除非经常性损益后净利润预计亏损5012万元至6812万元，**相较上年同期亏损12.4亿元，减亏幅度达94.51%至95.96%**。基本每股收益预计为0.007元/股至0.011元/股，上年同期为-0.172元/股。 公告披露，2025年业绩改善主要得益于公司在复杂市场环境下实施的一系列经营举措，**包括整合生产资源、提升产线运行效率、优化原料配比结构、降低成本等**。同时，预计报告期内非经常性损益规模为1.05亿元至1.15亿元，**主要来源于政府补助及应收款项减值准备转回**。 2025年前三季度，太钢不锈已实现营业收入680.04亿元，归母净利润5.68亿元。

2025年1-12月，福安市规模以上工业增加值同比增长15.0%，规模以上工业产值同比增长5.5%。【不锈钢新材料主导产业产值突破2300亿元大关】，同比增长6.0%，占全市规模以上工业产值的比重达88.2%，成为拉动工业经济增长的核心支撑。 全市产值超亿元企业达到72家，同比增长7.0%；其中产值超十亿元、百亿元的企业分别达到14家和7家，规模以上企业群体的规模与效益同步提升。【青拓集团继续位列福建民企百强第二】，彰显了区域龙头企业的行业竞争力与发展韧性。（福安市统计局）

2026年1月29日，**宜宾市自然资源和规划局三江新区分局**发布**关于“L-04-11（d）地块（宏辉不锈钢制品生产线建设项目二期）规划方案”的批前公示**。 该项目总建筑面积约**21481.84平方米**，**总计容建筑面积约为26659.19平方米**。**一期已建总建筑面积约13718平方米**，**总计容建筑面积约为13718平方米**，已于2019年4月16日完成规划核实；**二期总建筑面积约7763.84平方米**，**总计容建筑面积约为12941.19平方米**。（来源：宜宾市自然资源和规划局三江新区分局）

2026年1月23日，**中国牵头制定的钢铁行业首项绿色低碳领域国际标准ISO/TR 25088钢铁企业低碳技术应用指南正式批准发布**，标志着中国从全球最大钢铁生产国迈向绿色低碳发展规则引领者。 该标准于2024年1月在ISO/TC17/SC21成功立项，**由冶金工业信息标准院院长张龙强担任项目负责人**，宝钢、河钢、南京钢铁等产业链核心企业共同参与研制。**标准整合氢冶金、二氧化碳捕集利用等前沿技术**，为全球钢铁行业提供覆盖全流程的低碳技术“路线图”。 研制过程中，**日本、德国、韩国等多国及世界钢协深度参与**，经多轮研讨凝聚国际共识，彰显全球视野。这不仅展现了中国钢铁绿色转型成果，更将**中国实践转化为国际规则**，贡献中国智慧。

南非国家电力公司向能源监管机构提交申请，为萨曼科铬业与嘉能可-梅拉菲铬业合资企业提供**87分/千瓦时**的临时电价支持，以保障其冶炼厂持续运营。双方同步推进长期电价协商，目标将电价降至**62分/千瓦时**。 同时，电力公司请求将两家企业2023年获得的“照付不议”（Take-or-Pay）义务豁免期**再延长12个月**。该豁免涉及2024年生效的定价协议，协议要求铬铁企业需满足至少70%合同电量的消耗义务，但因行业停产风险频发，该义务已无法实际履行。 电力公司配电部门承认，**87分/千瓦时的临时电价**虽不足以使生产恢复至协议约定水平，但其可在短期内提升冶炼厂用电量，为双方协商长期解决方案争取时间窗口。 南非铁合金生产商协会指出，电价需降至**62分/千瓦时**才能推动冶炼厂重启生产、避免大规模裁员。当前全国48家铬铁冶炼厂中仅4家正常运营，其他铁合金领域19家冶炼厂亦仅4家维持生产。协会呼吁将电价支持政策的适用范围扩展至锰、硅、钒等全铁合金行业。 行业数据显示，南非铁合金生产中电力成本占生产成本的**40%-60%**，显著高于国际市场水平。例如，南非硅锰冶炼的电力成本达**634美元/吨**，而同期国际平均成本区间为**147-338美元/吨**，成本差异显著。 南非工会大会警告，若冶炼厂关闭，将导致约**30万**个直接及间接就业岗位流失。该组织支持临时电价措施，但要求监管机构附加条件：企业须暂停进一步裁员。 目前南非国家能源监管局尚未公布决策时间表，电力公司表示，相关申请**最迟需在2月底前**完成审批。