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根据政治风险咨询公司Strategy Risks发布的最新报告，通用汽车已取代福特，成为对中国风险敞口最大的美国跨国公司。通用汽车排名上升的关键原因在于其在华合资企业的所有权被稀释至低于50%，损害了公司对业务决策的控制权。此外，其与中方伙伴的深度合作以及在华生产并出口至美国的业务模式，也增加了其在供应链和地缘政治方面的风险。榜单上的其他公司也面临不同类型的风险，例如排名第九的高通，其风险主要体现在“商业基本面”上，因其近一半的销售收入来自中国市场。
来源：Strategy Risks
来源：Strategy Risks
December 27, 2025 at 4:35 AM
根据政治风险咨询公司Strategy Risks发布的最新报告，通用汽车已取代福特，成为对中国风险敞口最大的美国跨国公司。通用汽车排名上升的关键原因在于其在华合资企业的所有权被稀释至低于50%，损害了公司对业务决策的控制权。此外，其与中方伙伴的深度合作以及在华生产并出口至美国的业务模式，也增加了其在供应链和地缘政治方面的风险。榜单上的其他公司也面临不同类型的风险，例如排名第九的高通，其风险主要体现在“商业基本面”上，因其近一半的销售收入来自中国市场。
来源：Strategy Risks
来源：Strategy Risks
中国不同所有制企业的债务动态呈现显著分化：民营企业（POE）正以远超国有企业（SOE）的速度积极去杠杆，其资产负债率持续快速下降。与此同时，融资成本的差异也十分明显：国有企业的利息负担在宽松政策下持续走低，但民营企业的利息负担并未同步下降，仍维持在相对高位。这种“融资待遇”的差异，可能是导致民营企业去杠杆意愿更大的原因之一。
来源：法国外贸银行
来源：法国外贸银行
December 27, 2025 at 4:34 AM
中国不同所有制企业的债务动态呈现显著分化：民营企业（POE）正以远超国有企业（SOE）的速度积极去杠杆，其资产负债率持续快速下降。与此同时，融资成本的差异也十分明显：国有企业的利息负担在宽松政策下持续走低，但民营企业的利息负担并未同步下降，仍维持在相对高位。这种“融资待遇”的差异，可能是导致民营企业去杠杆意愿更大的原因之一。
来源：法国外贸银行
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自2018年中美贸易摩擦以来，中国民营上市公司的收入来源结构持续演变，其国内销售占比从2018年的89%下降至当前的82%，而对美国和欧洲市场的销售敞口保持稳定，同期对新兴市场的销售敞口则从8%显著提升至14%。面对国内经济增长放缓以及与发达经济体的贸易紧张局势，中国民营企业正积极向南美、东南亚及中东等新兴市场寻求增长新动力，以实现收入来源的多元化。相比之下，国有上市企业对海外市场的开拓则相对保守。
来源：高盛
来源：高盛
December 27, 2025 at 4:33 AM
自2018年中美贸易摩擦以来，中国民营上市公司的收入来源结构持续演变，其国内销售占比从2018年的89%下降至当前的82%，而对美国和欧洲市场的销售敞口保持稳定，同期对新兴市场的销售敞口则从8%显著提升至14%。面对国内经济增长放缓以及与发达经济体的贸易紧张局势，中国民营企业正积极向南美、东南亚及中东等新兴市场寻求增长新动力，以实现收入来源的多元化。相比之下，国有上市企业对海外市场的开拓则相对保守。
来源：高盛
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当前中国股市的市值集中度处于历史性低位，市值排名前十的上市公司合计仅占A股总市值的17%，这一比例不仅远低于2006年约46%的历史高点，也低于美国股市前十大公司市值占比高达33%的集中度。高盛认为，这种分散化的市场结构，意味着资金和增长机会并不过度依赖少数头部企业，为中小市值公司的价值重估和不同板块的轮动上涨预留了空间。
来源：高盛
来源：高盛
December 27, 2025 at 4:32 AM
当前中国股市的市值集中度处于历史性低位，市值排名前十的上市公司合计仅占A股总市值的17%，这一比例不仅远低于2006年约46%的历史高点，也低于美国股市前十大公司市值占比高达33%的集中度。高盛认为，这种分散化的市场结构，意味着资金和增长机会并不过度依赖少数头部企业，为中小市值公司的价值重估和不同板块的轮动上涨预留了空间。
来源：高盛
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中国地方政府专项债券的资金投向正在逐步发生转变，传统的基建投资占比正在缩减，而用于支持房地产和维护金融稳定的资金规模则明显增加。在经济面临挑战的背景下，政策制定者正越来越多地利用专项债作为化解房地产市场风险和稳定金融体系的关键工具。
来源：Gavekal Dragonomics
来源：Gavekal Dragonomics
December 27, 2025 at 4:31 AM
中国地方政府专项债券的资金投向正在逐步发生转变，传统的基建投资占比正在缩减，而用于支持房地产和维护金融稳定的资金规模则明显增加。在经济面临挑战的背景下，政策制定者正越来越多地利用专项债作为化解房地产市场风险和稳定金融体系的关键工具。
来源：Gavekal Dragonomics
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全球艺术品市场正经历本世纪以来最严重且最持久的低迷。在过去三个拍卖季中，超过50%的艺术品以亏损价格售出；在今年春季拍卖中，重复交易作品的平均年化回报率为负0.2%。ArtTactic的数据也证实了这一趋势，今年上半年三大拍卖行的全球销售额下降了6.2%。分析师将市场疲软归因于宏观经济担忧导致的投资情绪谨慎。
来源：Barron's
来源：Barron's
December 27, 2025 at 4:01 AM
全球艺术品市场正经历本世纪以来最严重且最持久的低迷。在过去三个拍卖季中，超过50%的艺术品以亏损价格售出；在今年春季拍卖中，重复交易作品的平均年化回报率为负0.2%。ArtTactic的数据也证实了这一趋势，今年上半年三大拍卖行的全球销售额下降了6.2%。分析师将市场疲软归因于宏观经济担忧导致的投资情绪谨慎。
来源：Barron's
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由于高利率和贸易不确定性导致IPO和企业出售等传统退出渠道受阻，私募股权（PE）公司正日益转向一种名为“续期基金”（Continuation Fund）的工具。该操作的实质是，PE公司设立新基金从自己的旧基金中“收购”其最优质的核心资产。这种“自卖自买”的模式实现了双重目的：既能让PE公司继续持有其不愿出售的“皇冠明珠”以谋求更高回报，又能为旧基金中急需现金的原始投资者提供一个变现退出的途径。这一策略已成主流，据Jefferies数据，2024年此类交易已占全球PE退出总数的13%，远高于2021年的5%。
来源：华尔街日报
来源：华尔街日报
December 27, 2025 at 3:59 AM
由于高利率和贸易不确定性导致IPO和企业出售等传统退出渠道受阻，私募股权（PE）公司正日益转向一种名为“续期基金”（Continuation Fund）的工具。该操作的实质是，PE公司设立新基金从自己的旧基金中“收购”其最优质的核心资产。这种“自卖自买”的模式实现了双重目的：既能让PE公司继续持有其不愿出售的“皇冠明珠”以谋求更高回报，又能为旧基金中急需现金的原始投资者提供一个变现退出的途径。这一策略已成主流，据Jefferies数据，2024年此类交易已占全球PE退出总数的13%，远高于2021年的5%。
来源：华尔街日报
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根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，2023年其成员国收到了270万份新的庇护申请，创下历史新高，远超2015-16年叙利亚难民危机时期的水平。申请数量激增的部分原因在于，由于合法移民渠道有限，许多人将庇护系统用作进入富裕国家的替代途径。这种现象导致了大量可信度不高的申请（例如欧盟的庇护成功率已降至42%），并正在侵蚀东道国选民对难民体系及移民政策的支持。
来源：经济学人
来源：经济学人
December 27, 2025 at 3:58 AM
根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，2023年其成员国收到了270万份新的庇护申请，创下历史新高，远超2015-16年叙利亚难民危机时期的水平。申请数量激增的部分原因在于，由于合法移民渠道有限，许多人将庇护系统用作进入富裕国家的替代途径。这种现象导致了大量可信度不高的申请（例如欧盟的庇护成功率已降至42%），并正在侵蚀东道国选民对难民体系及移民政策的支持。
来源：经济学人
来源：经济学人
贝莱德预测，由能源转型和人工智能竞赛等趋势驱动的资本支出浪潮将持续，预计到2030年，能源和AI相关领域的年度资本支出将分别达到3.52万亿美元和6000亿美元。这些趋势之间相互交织，例如AI的巨大电力需求正与能源生产及电网容量的瓶颈交汇，将科技与能源转型紧密相连。同时，地缘政治分裂也在促使各国政府通过产业政策引导资本，强化能源安全和关键技术投资。
来源：贝莱德
来源：贝莱德
December 27, 2025 at 3:56 AM
贝莱德预测，由能源转型和人工智能竞赛等趋势驱动的资本支出浪潮将持续，预计到2030年，能源和AI相关领域的年度资本支出将分别达到3.52万亿美元和6000亿美元。这些趋势之间相互交织，例如AI的巨大电力需求正与能源生产及电网容量的瓶颈交汇，将科技与能源转型紧密相连。同时，地缘政治分裂也在促使各国政府通过产业政策引导资本，强化能源安全和关键技术投资。
来源：贝莱德
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自2000年以来，发达经济体的预期寿命中位数从78岁增至82岁，增长了5%；但同期有效工作年限中位数则从34年增至38年，以12%的更快速度增长。工作年限的延长有效地抵消了人口结构老化的部分影响。尽管适龄劳动人口的比例有所下降，但总人口中的就业比例实际上从46.0%上升到了48.3%，从而导致抚养比率不升反降。这种延长工作年限的趋势没有减弱的迹象，且发生在养老金法律改动很小的国家，说明这更多是人们为适应更长寿而作出的自发调整。因此，人口老龄化对经济的负面影响可能并不像通常描述的那样难以应对。
来源：高盛
来源：高盛
December 27, 2025 at 3:55 AM
自2000年以来，发达经济体的预期寿命中位数从78岁增至82岁，增长了5%；但同期有效工作年限中位数则从34年增至38年，以12%的更快速度增长。工作年限的延长有效地抵消了人口结构老化的部分影响。尽管适龄劳动人口的比例有所下降，但总人口中的就业比例实际上从46.0%上升到了48.3%，从而导致抚养比率不升反降。这种延长工作年限的趋势没有减弱的迹象，且发生在养老金法律改动很小的国家，说明这更多是人们为适应更长寿而作出的自发调整。因此，人口老龄化对经济的负面影响可能并不像通常描述的那样难以应对。
来源：高盛
来源：高盛
根据对欧元体系各国央行财务状况的分析，其官方报告的资本充足率与按市值计价的真实资本水平存在巨大差异，这主要源于其特殊的会计准则。具体而言，量化宽松（QE）时期购买的债券按摊余成本计价，其因利率上升产生的巨额未实现亏损并未反映在报告资本中；而黄金和外汇储备的巨额增值同样被排除在外。若将两者合并计算，各国央行真实财务状况迥异：意大利、葡萄牙等黄金储备丰厚的国家，其市值计价资本远高于报告水平；而其他国家则可能因债券亏损超过储备增值而出现负的市值计价资本。这一状况已导致多数国家的央行出现年度亏损，并暂停向政府上缴利润。
来源：PIIE
来源：PIIE
December 27, 2025 at 3:51 AM
根据对欧元体系各国央行财务状况的分析，其官方报告的资本充足率与按市值计价的真实资本水平存在巨大差异，这主要源于其特殊的会计准则。具体而言，量化宽松（QE）时期购买的债券按摊余成本计价，其因利率上升产生的巨额未实现亏损并未反映在报告资本中；而黄金和外汇储备的巨额增值同样被排除在外。若将两者合并计算，各国央行真实财务状况迥异：意大利、葡萄牙等黄金储备丰厚的国家，其市值计价资本远高于报告水平；而其他国家则可能因债券亏损超过储备增值而出现负的市值计价资本。这一状况已导致多数国家的央行出现年度亏损，并暂停向政府上缴利润。
来源：PIIE
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在严厉的国际制裁和军事打击下，伊朗经济正陷入困境，世界银行预计其经济在未来12个月将收缩1.6%。制裁已经导致伊朗政府的石油和税收收入大幅下降，财政赤字和通货膨胀问题日益严重，给民众生活带来巨大压力。然而，制裁对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的财务影响有限。该组织并不依赖官方财政，而是通过其庞大的商业帝国获取资金。其收入来源主要有三：一是控制本地企业集团；二是从政府直接获得原油配额，并通过自有秘密网络出售；三是从事走私等贸易。国际制裁造成的物资短缺，反而可能增加其走私业务的利润。
来源：经济学人
来源：经济学人
December 27, 2025 at 3:41 AM
在严厉的国际制裁和军事打击下，伊朗经济正陷入困境，世界银行预计其经济在未来12个月将收缩1.6%。制裁已经导致伊朗政府的石油和税收收入大幅下降，财政赤字和通货膨胀问题日益严重，给民众生活带来巨大压力。然而，制裁对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的财务影响有限。该组织并不依赖官方财政，而是通过其庞大的商业帝国获取资金。其收入来源主要有三：一是控制本地企业集团；二是从政府直接获得原油配额，并通过自有秘密网络出售；三是从事走私等贸易。国际制裁造成的物资短缺，反而可能增加其走私业务的利润。
来源：经济学人
来源：经济学人
印度养老金体系的管理资产规模（AUM）在过去五年中增长两倍，已达到14.4万亿卢比（约1680亿美元）。这一巨大的资金体量与现行严格的投资规定之间产生了矛盾，部分养老基金管理人已正式向监管机构请求放宽两项关键限制：取消对所投公司债剩余期限必须大于三年、短期债投资上限为10%的规定；准许购买仅有单一信用评级机构评级的债券，而非当前要求的至少两家。然而，此举也引发了风险担忧，投资于评级要求更低或期限更短的债券，可能导致退休投资组合的整体信用质量下降，并增加未来资金到期后的再投资风险。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg
December 27, 2025 at 3:39 AM
印度养老金体系的管理资产规模（AUM）在过去五年中增长两倍，已达到14.4万亿卢比（约1680亿美元）。这一巨大的资金体量与现行严格的投资规定之间产生了矛盾，部分养老基金管理人已正式向监管机构请求放宽两项关键限制：取消对所投公司债剩余期限必须大于三年、短期债投资上限为10%的规定；准许购买仅有单一信用评级机构评级的债券，而非当前要求的至少两家。然而，此举也引发了风险担忧，投资于评级要求更低或期限更短的债券，可能导致退休投资组合的整体信用质量下降，并增加未来资金到期后的再投资风险。
来源：Bloomberg
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汇丰表示，新兴市场的主权债务基本面相较于发达市场已显著改善。在多数新兴市场展现财政纪律、保持债务稳定的同时，发达市场的债务与GDP比率持续攀升，剔除中国后，两者差距已从14个百分点扩大至约50个百分点。鉴于新兴市场与发达市场的通胀水平趋同，前者具备了更大的降息潜力，这将直接改善决定债务可持续性的关键因素（即利率R与增长G的关系），为未来稳定公共债务创造有利条件。
来源：汇丰
来源：汇丰
December 27, 2025 at 3:37 AM
汇丰表示，新兴市场的主权债务基本面相较于发达市场已显著改善。在多数新兴市场展现财政纪律、保持债务稳定的同时，发达市场的债务与GDP比率持续攀升，剔除中国后，两者差距已从14个百分点扩大至约50个百分点。鉴于新兴市场与发达市场的通胀水平趋同，前者具备了更大的降息潜力，这将直接改善决定债务可持续性的关键因素（即利率R与增长G的关系），为未来稳定公共债务创造有利条件。
来源：汇丰
来源：汇丰
在英国整体经济增长乏力之际，其服务出口业务却蓬勃发展，过去十年实际增长达45%，成为经济中罕见的亮点。其核心驱动力是英国熟练劳动力的“廉价”优势：按美元计算，如今美国平均周薪已比英国高出30%，而在2014年两者基本持平。这种成本优势主要源于金融危机后多年的实际工资增长停滞和英国脱欧后英镑的贬值。这使得英国成为对美国等海外企业极具吸引力的专业服务外包中心，摩根大通和高盛等金融巨头已在格拉斯哥等二线城市设立重要运营中心以利用当地人才。
来源：经济学人
来源：经济学人
December 27, 2025 at 3:36 AM
在英国整体经济增长乏力之际，其服务出口业务却蓬勃发展，过去十年实际增长达45%，成为经济中罕见的亮点。其核心驱动力是英国熟练劳动力的“廉价”优势：按美元计算，如今美国平均周薪已比英国高出30%，而在2014年两者基本持平。这种成本优势主要源于金融危机后多年的实际工资增长停滞和英国脱欧后英镑的贬值。这使得英国成为对美国等海外企业极具吸引力的专业服务外包中心，摩根大通和高盛等金融巨头已在格拉斯哥等二线城市设立重要运营中心以利用当地人才。
来源：经济学人
来源：经济学人
根据欧盟统计局数据，在截至2024年的十年间，欧盟乡村地区人口减少了近800万（下降8.3%），而城市人口则持续增长，城乡分化日益严重。这种农村人口流失状况正在欧洲大陆蔓延，并形成一种“恶性循环”：人口减少导致商店、学校和医疗等公共服务萎缩，而服务水平下降又迫使更多人离开。这一趋势的根本驱动力在于乡村地区普遍面临的人口老龄化、创纪录的低出生率，以及年轻人为寻求就业机会而持续流向城市。经合组织（OECD）等机构警告，这种现象不仅威胁文化遗产，更可能催生“不满地理学”，加剧政治和社会矛盾。
来源：金融时报
来源：金融时报
December 27, 2025 at 3:33 AM
根据欧盟统计局数据，在截至2024年的十年间，欧盟乡村地区人口减少了近800万（下降8.3%），而城市人口则持续增长，城乡分化日益严重。这种农村人口流失状况正在欧洲大陆蔓延，并形成一种“恶性循环”：人口减少导致商店、学校和医疗等公共服务萎缩，而服务水平下降又迫使更多人离开。这一趋势的根本驱动力在于乡村地区普遍面临的人口老龄化、创纪录的低出生率，以及年轻人为寻求就业机会而持续流向城市。经合组织（OECD）等机构警告，这种现象不仅威胁文化遗产，更可能催生“不满地理学”，加剧政治和社会矛盾。
来源：金融时报
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美联储数据显示，自2005年起，涉及芯片与精密制造的高科技产品贸易量会随着地缘政治关系的变化而增减；相比之下，低技术基础商品的贸易几乎不受政治分歧干扰，长期保持稳定互通。即全球贸易的割裂压力高度集中在涉及国家安全的战略竞争领域，而普通民生商品的流通并未因政治立场不同而中断。
来源：美联储
来源：美联储
December 27, 2025 at 3:31 AM
美联储数据显示，自2005年起，涉及芯片与精密制造的高科技产品贸易量会随着地缘政治关系的变化而增减；相比之下，低技术基础商品的贸易几乎不受政治分歧干扰，长期保持稳定互通。即全球贸易的割裂压力高度集中在涉及国家安全的战略竞争领域，而普通民生商品的流通并未因政治立场不同而中断。
来源：美联储
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印度证券交易委员会通过取消每周到期的期权合约，限制了散户的投机行为，导致印度NSE波动率指数跌至历史低位，在波动水平上显著低于美股VIX及欧洲VStoxx指数。由于监管层面对内盘衍生品杠杆的结构性压制，2025年印度期权市场日均名义成交额同比大幅萎缩35%，至2.7万亿美元，标志着该市场自2017年以来首次出现年度交易规模下滑。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg
December 27, 2025 at 3:28 AM
印度证券交易委员会通过取消每周到期的期权合约，限制了散户的投机行为，导致印度NSE波动率指数跌至历史低位，在波动水平上显著低于美股VIX及欧洲VStoxx指数。由于监管层面对内盘衍生品杠杆的结构性压制，2025年印度期权市场日均名义成交额同比大幅萎缩35%，至2.7万亿美元，标志着该市场自2017年以来首次出现年度交易规模下滑。
来源：Bloomberg
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受企业治理改革驱动，日本并购市场在2025年共录得3500亿美元成交额，较去年接近翻倍。三菱日联金融集团通过出资约44亿美元收购印度Shriram Finance 20%股权，将资本版图延伸至高增长新兴市场；日本电报电话则斥资超过160亿美元对NTT数据实施私有化，以此解决后者估值低于内在价值的结构性问题。此外，软银以65亿美元收购芯片商Ampere Computing，以及KKR与贝恩资本对富士软件的竞购，进一步验证了这种从追求低频大额交易向高频、多维私有化与全球整合的机制转变。这种由估值修复逻辑驱动的交易浪潮，正通过资本的高效周转推动日本企业资产负债表实现实质性重塑。
来源：Bloombe
来源：Bloombe
December 27, 2025 at 3:27 AM
受企业治理改革驱动，日本并购市场在2025年共录得3500亿美元成交额，较去年接近翻倍。三菱日联金融集团通过出资约44亿美元收购印度Shriram Finance 20%股权，将资本版图延伸至高增长新兴市场；日本电报电话则斥资超过160亿美元对NTT数据实施私有化，以此解决后者估值低于内在价值的结构性问题。此外，软银以65亿美元收购芯片商Ampere Computing，以及KKR与贝恩资本对富士软件的竞购，进一步验证了这种从追求低频大额交易向高频、多维私有化与全球整合的机制转变。这种由估值修复逻辑驱动的交易浪潮，正通过资本的高效周转推动日本企业资产负债表实现实质性重塑。
来源：Bloombe
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黑石集团通过为其私有化的英国仓库资产组合发行4.43亿英镑商业抵押贷款证券化（CMBS）债项，直接推动2025年欧洲CMBS年度发行总额达到79亿欧元，刷新了2006年创下的历史纪录。德意志银行与摩根士丹利承销的这笔交易，将过去以办公楼为核心的抵押贷款证券，置换为由物流中心和数据中心支撑的债权凭证，利用此类资产的稳定现金流实现了资本的高效回笼。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg
December 27, 2025 at 3:26 AM
黑石集团通过为其私有化的英国仓库资产组合发行4.43亿英镑商业抵押贷款证券化（CMBS）债项，直接推动2025年欧洲CMBS年度发行总额达到79亿欧元，刷新了2006年创下的历史纪录。德意志银行与摩根士丹利承销的这笔交易，将过去以办公楼为核心的抵押贷款证券，置换为由物流中心和数据中心支撑的债权凭证，利用此类资产的稳定现金流实现了资本的高效回笼。
来源：Bloomberg
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受人工智能浪潮驱动，美股与亚洲市场在2025年延续增长，而缺乏科技股的欧洲股市则通过银行、国防及基础设施板块的走强实现了显著的回报轮动。这一机制导致美欧两地股市形成了史上最剧烈的错位，即美国市场由成长型股票主导，而欧洲市场则完全受价值型股票驱动，打破了全球权益因子往常同步运动的规律。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg
December 27, 2025 at 3:24 AM
受人工智能浪潮驱动，美股与亚洲市场在2025年延续增长，而缺乏科技股的欧洲股市则通过银行、国防及基础设施板块的走强实现了显著的回报轮动。这一机制导致美欧两地股市形成了史上最剧烈的错位，即美国市场由成长型股票主导，而欧洲市场则完全受价值型股票驱动，打破了全球权益因子往常同步运动的规律。
来源：Bloomberg
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马士基（Maersk）时隔两年首次安排集装箱船成功穿越红海及曼德海峡，试图在加沙停火协议降低地缘风险的窗口期内，以“分步走”策略测试亚欧主航道的复航可行性。尽管此次通行仅为单船战术性试探，尚未触发全面网络回归，但作为全球贸易风向标，其动作标志着自2023年12月因胡塞武装袭击导致的绕行好望角模式出现松动迹象。若苏伊士运河航线随后续局势缓和而常态化重启，将大幅缩短航运周期并释放运力，可能导致船舶需求端出现约10%的结构性萎缩，从而对当前由长运距支撑的高运价环境构成直接下行压力。
来源：Reuters
来源：Reuters
December 27, 2025 at 3:21 AM
马士基（Maersk）时隔两年首次安排集装箱船成功穿越红海及曼德海峡，试图在加沙停火协议降低地缘风险的窗口期内，以“分步走”策略测试亚欧主航道的复航可行性。尽管此次通行仅为单船战术性试探，尚未触发全面网络回归，但作为全球贸易风向标，其动作标志着自2023年12月因胡塞武装袭击导致的绕行好望角模式出现松动迹象。若苏伊士运河航线随后续局势缓和而常态化重启，将大幅缩短航运周期并释放运力，可能导致船舶需求端出现约10%的结构性萎缩，从而对当前由长运距支撑的高运价环境构成直接下行压力。
来源：Reuters
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全球非美股票市场在2025年实现了对美股回报的全面反超，多数主要股指表现显著优于标普500指数。
来源：高盛
来源：高盛
December 27, 2025 at 3:19 AM
全球非美股票市场在2025年实现了对美股回报的全面反超，多数主要股指表现显著优于标普500指数。
来源：高盛
来源：高盛
日本央行货币政策正常化的步伐推动了国债收益率曲线全面上移，各期限收益率较6月均出现显著跳升。
来源：边际Lab x FinGraph财经图集
来源：边际Lab x FinGraph财经图集
December 27, 2025 at 3:18 AM
日本央行货币政策正常化的步伐推动了国债收益率曲线全面上移，各期限收益率较6月均出现显著跳升。
来源：边际Lab x FinGraph财经图集
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受累于个人所得税起征点冻结带来的拖累效应，英国第三季度家庭储蓄率从上一季度的10.2%滑落至9.5%，这是该指标一年多来首次跌破10%心理关口。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg
December 27, 2025 at 3:16 AM
受累于个人所得税起征点冻结带来的拖累效应，英国第三季度家庭储蓄率从上一季度的10.2%滑落至9.5%，这是该指标一年多来首次跌破10%心理关口。
来源：Bloomberg
来源：Bloomberg