“Por que as nações ricas precisam ser compensadas por países pobres para fazer o que é bom para elas é um mistério duradouro.” A provocação é ótima porque expõe um fato incômodo: as economias ricas defendem o livre-comércio em discurso, mas mantêm o agro como uma “exceção permanente” — com tarifas, cotas e salvaguardas que continuam altas exatamente onde os países pobres são mais competitivos. Os números ajudam a tirar o debate do moralismo. Pelos perfis tarifários da OMC, a tarifa média aplicada em produtos agrícolas é consistentemente muito maior do que em bens industriais.

Introdução: O Mito da Receita Universal Por décadas, a liberalização comercial foi vendida por economistas de gabinete como a "bala de prata" para o desenvolvimento. A promessa era linear: abra seus mercados, foque na sua vantagem comparativa estática e o crescimento virá. No entanto, a realidade descrita por Jomo Kwame Sundaram é um choque de lucidez contra esse dogma. Desde a Crise Financeira Global de 2008-09, o modelo de livre-comércio perdeu seu brilho institucional, revelando-se mais uma ferramenta de vulnerabilidade do que de progresso. Sem base teórica robusta ou evidências empíricas sólidas, essa "receita universal" ignorou que, para a maioria das nações em desenvolvimento, a abertura prematura resultou em insegurança alimentar e fragilidade econômica crônica.

O IPCA fechou o mês de janeiro em 0,33%, exatamente o mesmo número de dezembro — uma coincidência raríssima, diga-se de passagem. Em 12 meses, a inflação acumulada ficou em 4,44%. O mercado esperava algo muito próximo disso, em torno de 0,32%, então podemos dizer que o resultado veio em linha com as expectativas. O grande destaque de alta ficou com o grupo de transportes, puxado principalmente pelos combustíveis. O grupo subiu 0,60%, sendo o principal impacto do mês. A gasolina avançou 2,6%, refletindo aquela velha discussão: a Petrobras reduz preços na refinaria, mas isso nem sempre chega integralmente à bomba final, especialmente após a privatização da BR Distribuidora.

A transformação da matriz elétrica uruguaia em uma das mais limpas e renováveis do mundo não foi fruto do acaso nem apenas de forças de mercado. Ela resulta de uma estratégia deliberada de Estado, executada com protagonismo pela estatal UTE (Administración Nacional de Usinas y Transmisiones Eléctricas), que conseguiu, em pouco mais de uma década, levar o país a operar com uma geração elétrica majoritariamente — e em muitos anos quase integralmente — baseada em fontes renováveis. O ponto de partida do Uruguai era uma vulnerabilidade estrutural. O país dependia fortemente de hidrelétricas e, nos períodos de seca, precisava acionar usinas térmicas a óleo e diesel ou importar energia a custos elevados.

Sumário Executivo O relatório "State Capacity and Capabilities for a Just Green World" (2025), de autoria da Ministra Esther Dweck e da Professora Mariana Mazzucato, estabelece que a capacidade estatal é, em si, política climática. À medida que o mundo se aproxima da COP30 em Belém — designada como a "COP das Soluções" — o desafio central não é mais a formulação de metas, mas a superação da lacuna de implementação. Os principais pontos de destaque incluem: Mudança de Paradigma: O Estado deve deixar de apenas "corrigir falhas de mercado" para atuar como 

*escrito com Felipe Augusto A China está aplicando, no setor de robôs humanoides, a mesma lógica de política industrial que funcionou de forma impressionante nos veículos elétricos: o Estado cria o mercado antes que ele exista plenamente. Em vez de esperar que a demanda privada emerja espontaneamente, o governo organiza condições para que ela surja, ganhe escala e se torne irreversível. Isso envolve coordenação pública, financiamento direcionado, regulação estratégica e uso ativo do poder de compra do Estado. O primeiro pilar dessa estratégia é a redução radical do custo de entrada.

O Relatório Focus segue mostrando uma trajetória bastante positiva para as expectativas de inflação. A projeção para este ano caiu para 3,97%, enquanto para o ano que vem está em 3,8% e, para 2028, em 3,5%. É a primeira vez em muito tempo que vemos três horizontes — incluindo o ano corrente — com inflação esperada abaixo de 4%. Ainda não estamos exatamente na meta do Banco Central, mas a convergência é clara e relevante. No cenário do Focus, a inflação se aproxima bastante da meta no terceiro trimestre do ano que vem, com expectativa de 3,8%.

1. Introdução Imagine uma nação que trabalha incansavelmente, batendo recordes de produtividade no campo e nas minas, para fechar o ano com uma notícia aparentemente gloriosa: vendemos ao mundo US$ 60 bilhões a mais do que compramos. Para o observador desatento, o Brasil é uma potência ascendente. Contudo, ao abrir o extrato final das contas externas em 2025, o susto: somos, tecnicamente, uma nação devedora. Como é possível exportar montanhas de soja, minério e petróleo e, ainda assim, terminar no vermelho? A resposta não é um erro contábil, mas um projeto.

Introdução: O Enigma da Produtividade Por que certas nações saltam para a prosperidade enquanto outras permanecem estagnadas em armadilhas de renda média? A resposta não reside na dotação de recursos naturais ou na mera acumulação de capital, mas em capacidades invisíveis que compõem o tecido produtivo. A Complexidade Econômica não é apenas uma teoria acadêmica; é uma ferramenta diagnóstica de precisão para decifrar o código genético do desenvolvimento. Ela nos permite olhar para além dos indicadores agregados e compreender como o conhecimento acumulado em um território determina seu potencial de crescimento.

1. Introdução: O Despertar da Autonomia Tecnológica Historicamente, o Brasil ocupou a posição de "comprador de prateleira", dependendo de tecnologias estrangeiras que muitas vezes chegavam com restrições de uso. Contudo, o século XXI marca uma mudança de paradigma no Complexo Industrial-Militar brasileiro. Ancorado na Estratégia Nacional de Defesa (END), o país busca hoje sua "autonomia através da diversificação". Não se trata apenas de adquirir equipamentos, mas de estruturar um sistema de inovação capaz de garantir um posicionamento soberano no sistema internacional. Este post detalha como o programa Gripen e o PROSUB estão pavimentando esse caminho.

Em 2026, o Brasil vai operar uma das engrenagens mais importantes — e menos compreendidas — de política econômica: usar fundos públicos para alavancar crédito de longo prazo, a custo menor que o de mercado, em áreas com alto retorno social e produtivo. Estamos falando de algo na casa de R$ 148 bilhões entre dotações do ano e compromissos carregados, voltados a transição energética, inovação, habitação de interesse social, infraestrutura social e logística/indústria naval. Isso não é “gasto corrente”: é financiamento reembolsável, desenhado para destravar investimento, reduzir risco e acelerar a modernização produtiva num país que historicamente convive com custo de capital alto, prazos curtos e crédito pró-cíclico.

Ofiúco: a constelação “esquecida” do zodíaco A constelação de Ofiúco (do grego Ophioukhos, “o portador da serpente”) é um caso curioso da astronomia e da astrologia. Do ponto de vista astronômico, ela deveria fazer parte do zodíaco: o Sol passa por Ofiúco ao longo do ano, exatamente como passa pelas constelações tradicionalmente chamadas de signos. Ainda assim, Ofiúco não figura entre os doze signos clássicos. Astronomicamente, o zodíaco é o conjunto de constelações que interceptam a eclíptica, o caminho aparente do Sol no céu. Quando observamos esse trajeto com precisão moderna, vemos que o Sol cruza treze constelações, não doze.

O caso de José Manuel Balmaceda no Chile (1886–1891) é paradigmático para compreender como é possível evitar — ou ao menos mitigar de forma consistente — a Doença Holandesa, mesmo em economias com um setor exportador em forte expansão. No final do século XIX, o Chile vivia um boom extraordinário do salitre, responsável pela maior parte das exportações e das receitas fiscais do país. Em muitos contextos históricos, uma bonança dessa magnitude teria levado à apreciação cambial, à reprimarização produtiva e à consolidação de um padrão rentista. Balmaceda, contudo, enxergou essa conjuntura como uma oportunidade estratégica para promover mudança estrutural, e não como uma renda permanente a ser consumida.

Introdução: O Mito dos Vilões Estrangeiros Existe uma narrativa reconfortante na política americana de que o declínio da manufatura é obra exclusiva de "vilões estrangeiros". O roteiro é sempre o mesmo: fábricas fechando devido a práticas desleais da China ou à falta de tarifas agressivas que protejam o trabalhador local. É uma história simples, mas ignora uma realidade econômica muito mais incômoda. O economista Richard Baldwin levanta uma tese provocativa que desafia esse consenso: o verdadeiro culpado pode não estar além-mar, mas nas profundezas do solo americano. Segundo ele, a abundância energética gerada pelo boom do fracking (fraturamento hidráulico) está, silenciosamente, asfixiando a competitividade industrial do país.

Foi divulgado nos EUA o relatório JOLTS, que traz um dos indicadores que o Federal Reserve mais acompanha para avaliar a temperatura do mercado de trabalho americano: a relação entre vagas abertas e número de desempregados. Atualmente, os Estados Unidos têm cerca de 7,5 milhões de pessoas desempregadas e 6,5 milhões de vagas abertas. Isso resulta numa relação de 0,9 vaga por desempregado. Nas leituras anteriores, essa relação era próxima de 1 para 1 — ou seja, havia aproximadamente uma vaga aberta para cada trabalhador desempregado. Agora, esse número caiu abaixo de 1, o que significa que passamos a ter menos vagas disponíveis do que pessoas procurando emprego.