Plejd i Frankrike?

Plejd har gått fantastiskt som bolag och som aktie, vilket gjort att mitt innehav genom egen kraft kommit upp på 78%. Även om de är väl värda sitt pris så är det lite väl häftigt. Jag har därför flyttat 6% till Mildef och fått ned Plejd till 72%. =>

Plejd OMS R12

Plejd EBIT

Plejd EPS:

Ännu en pangrapport från Plejd, med accelererad tillväxt trots att bolaget är stort nu. Åttonde kvartalet i rad där installationstakten y/y ökar!
Mycket få bolag i Plejds storlek som kunnat leverera något liknande.

Framgången senaste 1,5 åren drivs av en extremt koncentrerad portfölj med 73% Plejd och ca 20% MilDef. Helt galet, vilket beror på att Plejd visat exceptionell framgång och då också uppvärderats. Min tro är att Plejd har några mycket starka år framför sig med nya produkter och marknader.

Värderingen av Plejd sjönk kraftigt 2023, då de dåvarande produkterna visade tecken på mättnad i SE/NO. Sedan dess har Plejd lanserat tre nya kategorier: Armaturer, Jalusistyrning och termostater. TAM är nu betydligt större.

Plejds plan från 2021 är att de nya produkterna driver tillväxten de första åren, där är vi nu. Först därefter, om några år, drivs tillväxten av de nya marknaderna.
Här är min bild när jag går igenom marknaderna i länderna utanför SE/NO. Särskilt NL ser nu ut att växa snabbt.

Fritt CF visar varför Plejd nu bygger kassa snabbt. Detta är ännu tidigt, men skulle kunna peka mot utdelning kanske 2027.

Här är min bild av tillväxt i omsättning, med en topp runt 50% under Q2. Det beror delvis på ett lättare jämförkvartal, och helåret 2025 ser nu ut att hamna runt 40% i tillväxt.

Här ser man hur underliggande tillväxt i installationer har ökat stadigt de senaste två åren.

Plejds omsättning R12: Man ser tydligt plattån 2023, innan lanseringen av nya produktkategorier. Detta skog hårt mot värderingen, men lanseringarnas blev snarare bättre än väntat och lönsamheten har gått upp kraftigt.

Läser Pleds årsredovisning som kom idag. Gillar att de pratar om expansion till kommersiella fastigheter.

Stänger ett fantastiskt investeringskvartal, med +30,3% avkastning. Detta ovanpå ett 2024 med 60,5% avkastning tar portföljen upp på en ny nivå.
Portföljen är mer koncentrerad än någonsin, med 90% i Plejd och MilDef.

Så här skrev jag om min strategi, detta kan nog utvecklas:

Skrev ner detta om mina investeringsprinciper för några år sedan, känns som det fortfarande håller:

Påståendet att USA är företagsvänligare än EU pga EUs regelbörda bortser helt från de risker som USAs bristfälliga rättssystem innebär för företag.
Dels är det svårt att förutsäga utfall i rättsprocesser i USA med jurysystemet. Dels är skadestånden orimliga och ger incitament för ful-stämningar.