Henning Hammar
@investerarfys.bsky.social
Grundare av Börslabbet. Systematiska strategier som slagit börsen. Doktor i fysik. Blogg: http://investerarfysikern.se
10 år med Global trendföljning - mina lärdomar:
- Aktielik avkastning (9,5 % per år)
- Skyddade nedsidan bra (-5 % vs -31 % för Stockholmsbörsen 2022)
- Lägre prestation pga små marknadsrörelser (pga passiva flöden + centralbanker)
- Försäkring när "shits hits the fan"
- Aktielik avkastning (9,5 % per år)
- Skyddade nedsidan bra (-5 % vs -31 % för Stockholmsbörsen 2022)
- Lägre prestation pga små marknadsrörelser (pga passiva flöden + centralbanker)
- Försäkring när "shits hits the fan"
August 27, 2025 at 9:39 AM
10 år med Global trendföljning - mina lärdomar:
- Aktielik avkastning (9,5 % per år)
- Skyddade nedsidan bra (-5 % vs -31 % för Stockholmsbörsen 2022)
- Lägre prestation pga små marknadsrörelser (pga passiva flöden + centralbanker)
- Försäkring när "shits hits the fan"
- Aktielik avkastning (9,5 % per år)
- Skyddade nedsidan bra (-5 % vs -31 % för Stockholmsbörsen 2022)
- Lägre prestation pga små marknadsrörelser (pga passiva flöden + centralbanker)
- Försäkring när "shits hits the fan"
Dags för ett likaviktat globalsparande?
Givet de globala obalanserna som USA försöker åtgärda kan det vara dags att tänka om vårt stora globalsparande. Ett likaviktat globalindex har gett bättre diversifiering över tid.
Mer i inlägget:
investerarfysikern.se/2025/08/dags...
Givet de globala obalanserna som USA försöker åtgärda kan det vara dags att tänka om vårt stora globalsparande. Ett likaviktat globalindex har gett bättre diversifiering över tid.
Mer i inlägget:
investerarfysikern.se/2025/08/dags...
August 20, 2025 at 1:58 PM
Dags för ett likaviktat globalsparande?
Givet de globala obalanserna som USA försöker åtgärda kan det vara dags att tänka om vårt stora globalsparande. Ett likaviktat globalindex har gett bättre diversifiering över tid.
Mer i inlägget:
investerarfysikern.se/2025/08/dags...
Givet de globala obalanserna som USA försöker åtgärda kan det vara dags att tänka om vårt stora globalsparande. Ett likaviktat globalindex har gett bättre diversifiering över tid.
Mer i inlägget:
investerarfysikern.se/2025/08/dags...
Alla aktier har varit i Börslabbets portföljer så har inte ägt de i någon separat portfölj. Är även största exponeringen just nu i portföljerna.
August 14, 2025 at 9:03 AM
Alla aktier har varit i Börslabbets portföljer så har inte ägt de i någon separat portfölj. Är även största exponeringen just nu i portföljerna.
Tänkte förra året att svensk retail borde gå bra efter mina studier på att styrräntan styr svensk ekonomi och börs. Har gått helt okej.
August 14, 2025 at 9:03 AM
Tänkte förra året att svensk retail borde gå bra efter mina studier på att styrräntan styr svensk ekonomi och börs. Har gått helt okej.
Har även kollat på tidigare fall när andra länder har haft hög sparkvot. Följs oftast av en period av hög tillväxt när hushållen väl börjar spendera igen.
August 14, 2025 at 8:48 AM
Har även kollat på tidigare fall när andra länder har haft hög sparkvot. Följs oftast av en period av hög tillväxt när hushållen väl börjar spendera igen.
Svenska hushålls sparkvot var rekordhög förra året. Högst i OECD och nära 30-års rekord. Inte konstigt att svensk ekonomi har gått knackigt.
August 14, 2025 at 8:48 AM
Svenska hushålls sparkvot var rekordhög förra året. Högst i OECD och nära 30-års rekord. Inte konstigt att svensk ekonomi har gått knackigt.
Aktivitetsparadoxen - Många som investerar efter momentum har en tendens att vilja vara mer aktiva och agera "snabbare" på signaler. Men det är motsatt hur vi bör agera. Den viktiga signalen är 6-12-månaders utveckling medan kortsiktiga rörelser ofta mean revertar. (1/2)
June 17, 2025 at 2:48 PM
Aktivitetsparadoxen - Många som investerar efter momentum har en tendens att vilja vara mer aktiva och agera "snabbare" på signaler. Men det är motsatt hur vi bör agera. Den viktiga signalen är 6-12-månaders utveckling medan kortsiktiga rörelser ofta mean revertar. (1/2)
Som jag skrev i testet med banding så går det i cykler och beror mkt på vilka aktier som kommer med. Kör även privat en nordisk momentumportfölj med ombalansering var 3:e månad som har gått bättre än Börslabbets de senaste 3 månaderna.
borslabbet.se/studie-ombal...
borslabbet.se/studie-ombal...
June 5, 2025 at 2:35 PM
Som jag skrev i testet med banding så går det i cykler och beror mkt på vilka aktier som kommer med. Kör även privat en nordisk momentumportfölj med ombalansering var 3:e månad som har gått bättre än Börslabbets de senaste 3 månaderna.
borslabbet.se/studie-ombal...
borslabbet.se/studie-ombal...
Bra start för Börslabbets nya momentumportfölj som är upp med +38 % i år.
Som jag skrivit en del om är vi inne i en bra period för strategierna med bl.a. räntesänkningar i ryggen. Kul att det även visar sig i portföljens utveckling.
borslabbet.se/bra-start-fo...
Som jag skrivit en del om är vi inne i en bra period för strategierna med bl.a. räntesänkningar i ryggen. Kul att det även visar sig i portföljens utveckling.
borslabbet.se/bra-start-fo...
June 5, 2025 at 1:10 PM
Bra start för Börslabbets nya momentumportfölj som är upp med +38 % i år.
Som jag skrivit en del om är vi inne i en bra period för strategierna med bl.a. räntesänkningar i ryggen. Kul att det även visar sig i portföljens utveckling.
borslabbet.se/bra-start-fo...
Som jag skrivit en del om är vi inne i en bra period för strategierna med bl.a. räntesänkningar i ryggen. Kul att det även visar sig i portföljens utveckling.
borslabbet.se/bra-start-fo...
Detta samtidigt som kapitalbehoven ökar på hemmaplan. Europa behöver rusta upp och driver nu både expansiv finans- och penningpolitik. Europa är även största utländska ägaren av amerikanska aktier (andelen motsvarar 2/3-delar av Europas totala börsvärde).
May 20, 2025 at 1:19 PM
Detta samtidigt som kapitalbehoven ökar på hemmaplan. Europa behöver rusta upp och driver nu både expansiv finans- och penningpolitik. Europa är även största utländska ägaren av amerikanska aktier (andelen motsvarar 2/3-delar av Europas totala börsvärde).
Det är inte bara vi som investerat i USA utan även en stor del av världen. Detta i utbyte mot varor vilket lett till det stora handelsunderskott för USA. Nu när de vill minska detta kommer det att leda till en lägre efterfrågan på amerikanska finansiella tillgångar.
May 20, 2025 at 1:19 PM
Det är inte bara vi som investerat i USA utan även en stor del av världen. Detta i utbyte mot varor vilket lett till det stora handelsunderskott för USA. Nu när de vill minska detta kommer det att leda till en lägre efterfrågan på amerikanska finansiella tillgångar.
De senaste åren har en stor del av svenskarnas sparande flödat i USA, främst genom globala indexfonder. Detta har lett till en svag krona och stora värderingsskillnader. Det kulminerade vid årsskiftet och det har sett ett ordentligt skifte sen dess.
May 20, 2025 at 1:19 PM
De senaste åren har en stor del av svenskarnas sparande flödat i USA, främst genom globala indexfonder. Detta har lett till en svag krona och stora värderingsskillnader. Det kulminerade vid årsskiftet och det har sett ett ordentligt skifte sen dess.
Kapitalet har börjat vända hem igen
Den mest intressanta utvecklingen jag har sett i år är att kapital har börjat vända hem från USA. Kronan har stärkt sig trots högre räntor i USA och fondsparare rekordsäljer USA-fonder. Är trenden med stora kapitalflöden till USA bruten? 🧵
Den mest intressanta utvecklingen jag har sett i år är att kapital har börjat vända hem från USA. Kronan har stärkt sig trots högre räntor i USA och fondsparare rekordsäljer USA-fonder. Är trenden med stora kapitalflöden till USA bruten? 🧵
May 20, 2025 at 1:19 PM
Kapitalet har börjat vända hem igen
Den mest intressanta utvecklingen jag har sett i år är att kapital har börjat vända hem från USA. Kronan har stärkt sig trots högre räntor i USA och fondsparare rekordsäljer USA-fonder. Är trenden med stora kapitalflöden till USA bruten? 🧵
Den mest intressanta utvecklingen jag har sett i år är att kapital har börjat vända hem från USA. Kronan har stärkt sig trots högre räntor i USA och fondsparare rekordsäljer USA-fonder. Är trenden med stora kapitalflöden till USA bruten? 🧵
Sitt still i båten. För den som har en diversifierad portfölj brukar det vara bäst att sitta still i båten. Det lönar sig sällan att ombalansera oftare än en gång per år. Mest nytta att balansera om årligen är det även när börsen är som mest volatil (se graf).
April 22, 2025 at 10:01 AM
Sitt still i båten. För den som har en diversifierad portfölj brukar det vara bäst att sitta still i båten. Det lönar sig sällan att ombalansera oftare än en gång per år. Mest nytta att balansera om årligen är det även när börsen är som mest volatil (se graf).
Dra nytta av lägen. Det är under björnmarknader som vi ofta ges bäst investeringslägen. Speciellt värdeaktier tenderar att ge hög avkastning efter en större kris. Vi börjar närma oss liknande värderingar som vid de senaste tio årens kriser både i Sverige och Norden.
April 22, 2025 at 10:01 AM
Dra nytta av lägen. Det är under björnmarknader som vi ofta ges bäst investeringslägen. Speciellt värdeaktier tenderar att ge hög avkastning efter en större kris. Vi börjar närma oss liknande värderingar som vid de senaste tio årens kriser både i Sverige och Norden.
Skydda nedsidan. Stora nedgångar kan leda till stora förluster. Genom att diversifiera med obligationer och guld kan vi skydda kapitalet och få en bra krisalfa. Det skyddar nedsidan och ger möjlighet att dra nytta av investeringslägen.
April 22, 2025 at 10:01 AM
Skydda nedsidan. Stora nedgångar kan leda till stora förluster. Genom att diversifiera med obligationer och guld kan vi skydda kapitalet och få en bra krisalfa. Det skyddar nedsidan och ger möjlighet att dra nytta av investeringslägen.
Det kan alltid fortsätta ner. Vi vet aldrig hur allvarlig denna kris blir och det kan alltid fortsätta. Hälften av björnmarknader på Stockholmsbörsen har resulterat i mildare björnmarknader (20-30 %) och hälften i kraftiga nedgångar (40-70 %). Sprid därför ut köp.
April 22, 2025 at 10:01 AM
Det kan alltid fortsätta ner. Vi vet aldrig hur allvarlig denna kris blir och det kan alltid fortsätta. Hälften av björnmarknader på Stockholmsbörsen har resulterat i mildare björnmarknader (20-30 %) och hälften i kraftiga nedgångar (40-70 %). Sprid därför ut köp.
Investera mer under björnmarknader. Tvärtom mot sentimentet är det bra att spara mer under björnmarknader. Vi köper aktier vilket leder till högre avkastning. Därför bör nettospararen se fram emot björnmarknader och det är tack vare dessa månadssparande fungerar så bra.
April 22, 2025 at 10:01 AM
Investera mer under björnmarknader. Tvärtom mot sentimentet är det bra att spara mer under björnmarknader. Vi köper aktier vilket leder till högre avkastning. Därför bör nettospararen se fram emot björnmarknader och det är tack vare dessa månadssparande fungerar så bra.
Nu när flera börser har varit nära björnmarknad (-20 %) är det ett bra läge att gå igenom lärdomar från tidigare björnmarknader. 🧵
April 22, 2025 at 10:01 AM
Nu när flera börser har varit nära björnmarknad (-20 %) är det ett bra läge att gå igenom lärdomar från tidigare björnmarknader. 🧵
Kostnader är även det en bidragande faktor. Dessa ökar markant vid hög volatilitet och kris. Det har varit extra tydligt i de småbolag som jag / Börslabbet investerar i där vi hade höga spreadar både våren 2020 och under 2022-2023.
April 16, 2025 at 2:25 PM
Kostnader är även det en bidragande faktor. Dessa ökar markant vid hög volatilitet och kris. Det har varit extra tydligt i de småbolag som jag / Börslabbet investerar i där vi hade höga spreadar både våren 2020 och under 2022-2023.
Min förklaring till detta är att det beror på momentum och mean reversion. På kort sikt (månader) fungerar momentum. På lång sikt (år) fungerar mean reversion. När vi ombalanserar nyttjar vi mean reversion vilket gör att vi bör agera på liknande tidsspann.
April 16, 2025 at 2:25 PM
Min förklaring till detta är att det beror på momentum och mean reversion. På kort sikt (månader) fungerar momentum. På lång sikt (år) fungerar mean reversion. När vi ombalanserar nyttjar vi mean reversion vilket gör att vi bör agera på liknande tidsspann.
Dessutom visar de att vi får mest nytta av att ombalansera mer sällan är vid just volatila marknader.
April 16, 2025 at 2:25 PM
Dessutom visar de att vi får mest nytta av att ombalansera mer sällan är vid just volatila marknader.
Exempelvis Vanguard har gjort en detaljerad studie på en diversifierad portfölj med aktier och obligationer. Oavsett andel aktier ger en enkel årlig ombalansering bäst resultat.
Studien: corporate.vanguard.com/content/dam/...
Studien: corporate.vanguard.com/content/dam/...
April 16, 2025 at 2:25 PM
Exempelvis Vanguard har gjort en detaljerad studie på en diversifierad portfölj med aktier och obligationer. Oavsett andel aktier ger en enkel årlig ombalansering bäst resultat.
Studien: corporate.vanguard.com/content/dam/...
Studien: corporate.vanguard.com/content/dam/...
Rådet att "sitta still i båten" är vanligt nu när marknaden är volatil. Men det är inte bara floskler; utan flera studier har visat att det oftast är bäst över tid.
🧵
🧵
April 16, 2025 at 2:25 PM
Rådet att "sitta still i båten" är vanligt nu när marknaden är volatil. Men det är inte bara floskler; utan flera studier har visat att det oftast är bäst över tid.
🧵
🧵
Ny ATH för guld i både USD och SEK på 3300 USD och 32 400 SEK per oz. Har dubblats i pris senaste 5 åren.
April 16, 2025 at 7:20 AM
Ny ATH för guld i både USD och SEK på 3300 USD och 32 400 SEK per oz. Har dubblats i pris senaste 5 åren.